20190811-国联证券-电子行业：荣耀智慧屏发布，重新定义家庭智能中心_8页_616kb

荣耀智慧屏发布，重新定义家庭智能中心

核心内容

荣耀智慧屏系列的发布标志着家庭智能中心的新一轮变革。该产品首次搭载华为鸿蒙OS，具备分布架构、天生流畅、内核安全和生态共享四大技术特性，同时集成海思鸿鹄818智能芯片、海思人工智能NPU芯片及海思旗舰Hi1103 WI-FI芯片，提升了音画体验和网络性能。荣耀智慧屏还配备升降式AI摄像头，使其具备多设备交互、信息共享和家庭控制管理中心的功能。

主要观点

• 行业动态：显示存储器厂7月营收回温，旺宏和华邦电分别创下新高和11个月高点，显示出市场对存储芯片需求的回升，部分原因是由于中国大陆厂商转向非美系企业。
• 操作系统发布：华为在开发者大会上正式发布鸿蒙OS，强调其跨终端协同、系统流畅、安全性和生态共享等优势，未来将逐步扩展至更多设备，如PC、手表、车机等。
• 公司公告：多家电子企业发布7月营收数据或减持计划，其中鹏鼎控股营收下滑，环旭电子和深南电路则表现强劲，深南电路上半年营收和净利润均实现大幅增长。
• 投资建议：电子行业整体表现疲软，但荣耀智慧屏的推出可能带动大尺寸面板销售，建议关注京东方A（000725.SZ）等国内面板龙头。

关键信息

本周行情表现

• 上证综指下跌3.25%
• 创业板指下跌3.15%
• 电子（申万）指数下跌3.81%
• 子板块中，电子元器件上涨0.32%，其余均下跌
• 涨幅前五的股票：崇达技术（16.99%）、沪电股份（15.19%）、景旺电子（10.76%）、久之洋（10.69%）、*ST瑞德（10.33%）
• 跌幅前五的股票：泰晶科技（-14.54%）、凤凰光学（-12.99%）、彩虹股份（-12.90%）、睿能科技（-12.90%）、富满电子（-12.76%）

估值情况

• 电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为29.66倍
• 相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.60

周策略建议

• 荣耀智慧屏成为首款搭载鸿蒙OS的终端产品，具备跨终端协同、系统流畅、安全性和生态共享等优势
• 搭载海思最新智能芯片，提升音画和网络体验
• 配备升降式AI摄像头，实现家庭智能中心功能
• 建议关注京东方A（000725.SZ）等国内面板龙头，因荣耀智慧屏可能带动大尺寸面板销售

风险提示

• 电子产品渗透率不及预期
• 电子产品价格跌幅较大
• 市场系统性风险

投资建议

• 行业投资评级：优异
• 股票投资评级：推荐

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