> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华龙期货铁矿石投资研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告由华龙期货投资咨询部发布，发布日期为2026年5月25日，主要分析铁矿石市场的近期走势、基本面情况、供需变化以及未来操作策略。报告作者为黑色板块研究员魏云，具备期货从业资格证号F3024460和投资咨询资格证号Z0013724。报告内容基于Wind资讯和Mysteel等公开信息，仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **铁矿2609合约**：上周下跌2.46%。 - **价格走势**：近期价格震荡为主，技术指标显示短期观望，中期逢低震荡偏多。 ### 2. 基本面分析 - **钢厂开工率**：247家钢厂高炉开工率84.14%，环比增加0.62%，同比增加0.45%。 - **铁水产量**：日均铁水产量240.81万吨，环比增加1.48万吨，同比减少2.79万吨。 - **钢厂盈利率**：63.2%，环比减少0.87%，同比增加3.46%。 - **港口库存**：全国45个港口进口铁矿库存总量16400.78万吨，环比下降101.15万吨；日均疏港量324.66万吨，环比增加1.80万吨；在港船舶数量117条，环比增加11条。 - **供需情况**：钢厂盈利回升较快，铁水产量维持高位，铁矿石供需双旺。 ### 3. 供应端情况 - **全球发运量**：全球铁矿石发运量环比回升至3205.5万吨，处于近三年同期低位水平。 - **进口情况**：2026年4月，铁矿砂及精矿进口数量为10,385.37万吨，环比减少88.63万吨；进口均价为100.1美元/吨，环比增加0.52美元/吨。 - **澳洲与巴西发运量**：2026年4月，澳大利亚发运量为6,182.3万吨，环比减少339.9万吨；巴西发运量为2,419.8万吨，环比减少76万吨。 ### 4. 需求端情况 - **铁水产量趋势**：2026年4月，247家钢厂日均铁水产量维持在240.81万吨。 - **钢材库存**：5月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存954万吨，环比减少46万吨，下降4.6%；比年初增加233万吨，上升32.3%；比上年同期增加121万吨，上升14.5%。 --- ## 关键信息 ### 5. 后市展望 - **供给预期**：二季度末，主流矿山存在产销冲量预期，市场普遍预期6月份铁矿供给边际宽松，供给增量大于需求增量。 - **价格走势**：预计铁矿期价近期以震荡为主。 ### 6. 操作策略 - **单边策略**：短期观望，中期逢低震荡偏多。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 ### 7. 投资评级 - **投资评级**：★★（表示中性偏乐观） --- ## 市场动态 - **中俄会谈**：5月20日，国家主席习近平与俄罗斯总统普京会谈，双方同意《中俄睦邻友好合作条约》继续延期，强调深化经贸、能源、科技等领域合作。 - **国务院会议**：会议研究推进全国统一大市场建设，强调完善产权保护、市场准入等制度，释放市场活力。 - **发改委座谈会**：强调推动科技自立自强、产业链自主可控，整治“内卷式”竞争，扩大有效益投资。 - **统计局数据**： - 4月份全国规模以上工业增加值同比增长4.1%。 - 4月份粗钢产量同比下降2.8%，1-4月累计产量同比下降4.1%。 - 社会消费品零售总额增长0.2%，固定资产投资同比下降1.6%，其中制造业投资增长1.2%，房地产开发投资下降13.7%。 --- ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |----------|------|-----------|------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心(三期)4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国(上海)自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 | --- ## 免责声明 - 本报告著作权归华龙期货股份有限公司所有。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 操作建议为研究人员分析得出，据此入市风险自负。 - 报告中所指的投资及服务可能不适合所有投资者，建议咨询独立投资顾问。 - 报告不构成法律、会计或税务建议，不对任何投资及策略做担保。