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格林大华期货研究院报告总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布日期为2026年5月25日。报告主要围绕能源与化工板块中的聚酯瓶片品种进行分析，提供市场行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略建议。

市场行情复盘

• 价格走势：周五夜盘主力合约PR2606下跌150元至7902元/吨。华东水瓶级瓶片价格为8565元/吨，环比下跌325元；华南瓶片价格为8600元/吨，环比下跌360元。
• 持仓变化：多头持仓减少4254手至6.71万手，空头持仓减少4109手至6.65万手。

重要资讯

1. 供应与成本：

   • 国内聚酯瓶片产量为33.1万吨，环比持平。
   • 国内聚酯瓶片产能利用率周均值为71.4%，环比持平。
   • 聚酯瓶片生产成本为7252元/吨，环比下降59元/吨。
   • 周生产毛利为1061元/吨，环比下降59元/吨。

2. 出口数据：

   • 2026年4月中国聚酯瓶片出口60.12万吨，环比增加1.87万吨，涨幅3.21%。
   • 2026年1-4月累计出口量为212.19万吨，较去年同期增加4.47万吨，涨幅1.67%。

3. 国际油价：

   • 市场继续观望美伊和谈进展，评估霍尔木兹海峡通航改善预期，国际油价上涨。
   • NYMEX原油期货07合约上涨0.25美元/桶至96.60，涨幅0.26%。
   • ICE布油期货07合约上涨0.96美元/桶至103.54，涨幅0.94%。
   • 中国INE原油期货2607合约下跌5.4元至650.6元/桶，夜盘进一步下跌12.2元至638.4元/桶。

市场逻辑分析

• 供应端：瓶片长停装置存在重启预期，同时有新装置投产，预计后期供应将有所增加。
• 需求端：当前处于食用油行业淡季，开工率无明显变化。
• 加工费：瓶片加工费偏高，短期价格可能震荡偏弱。
• 国际油价影响：尽管国际油价上涨，但市场仍关注美伊和谈进展，原油价格存在波动风险。

交易策略建议

• 策略：建议投资者采取观望策略，或在价格高位时考虑逢高做空。
• 理由：由于供应端有增加预期，需求端疲软，加工费偏高，短期价格震荡偏弱，市场情绪较为谨慎。

风险提示

• 本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖出价或征价。
• 投资者根据本报告进行投资决策所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。
• 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。

总结

本报告对聚酯瓶片市场进行了全面分析，指出当前价格震荡偏弱，供应端存在增加预期，需求端相对疲软。同时，国际油价受地缘政治因素影响，呈现波动走势。基于上述分析，建议投资者保持观望态度，或在价格高位时考虑做空操作。投资者需注意市场风险，理性决策。