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格林大华期货研究院尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年5月25日，研究员为吴志桥，具有从业资格F3085283和交易咨询资格Z0019267。报告分析了尿素市场的近期走势及影响因素，提供了市场逻辑与交易策略建议。

市场行情复盘

• 价格走势：尿素主力合约2609周五价格下跌12元至1826元/吨，华中主流地区现货价格为1780元/吨，环比下跌20元。
• 持仓变化：多头持仓减少24839手至31万手，空头持仓减少20398手至35.2万手。

重要资讯分析

供应方面

• 日产量：尿素行业日产量为20.71万吨，与上一工作日持平，但较去年同期增加0.49万吨。
• 开工率：当前开工率为86.78%，环比去年同期下跌1.14%。
• 库存情况：中国尿素企业总库存量为77.65万吨，环比增加35.87%；尿素港口样本库存量为14.8万吨，环比减少0.3万吨。

需求方面

• 复合肥开工率：30.4%，环比下降4.9%。
• 三聚氰胺开工率：63.3%，环比上升3.6%。

国际动态

• 印度招标：4月15日，印度IPL尿素进口招标共收到20家供货商的投标，总计592.03万吨，最低CFR报价为东海岸959美元/吨、西海岸935美元/吨。印度意向采购250万吨，最晚船期为6月14日。
• 出口数据：2026年4月尿素出口量为1.5万吨，环比下降74.41%；出口均价为356.22元/吨，环比下降9.87%。

国际油价影响

• 原油价格：NYMEX原油期货07合约上涨0.25美元至96.60美元/桶，环比+0.26%；ICE布油期货07合约上涨0.96美元至103.54美元/桶，环比+0.94%。
• INE原油期货：中国INE原油期货2607合约下跌5.4至650.6元/桶，夜盘进一步下跌12.2至638.4元/桶。

市场逻辑分析

• 供应端：尿素日产量维持稳定，但企业连续三周累库，表明市场供应压力有所增加。
• 需求端：农业处于季节性空档期，用肥需求分散，短期内难以形成集中采购，需求端支撑有限。
• 外部因素：市场观望美伊和谈进展，以及霍尔木兹海峡通航改善的预期，导致国际油价上涨，间接影响尿素成本与价格。
• 风险因素：周末山西煤炭事故可能对尿素供应产生影响，进而影响市场走势。

交易策略建议

• 策略方向：建议投资者采取观望策略。
• 理由：短期尿素价格震荡，供需格局尚未明确，外部因素如国际油价波动及政策变化可能带来不确定性，需进一步观察市场动向。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者根据报告操作所产生的一切后果，格林大华期货有限公司不承担相关责任。
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