20201018-天风证券-传媒一周观点_稀缺绩优龙头持续推荐_关注新游上线及双十一电商预热_24页_3mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容概览

本周传媒行业整体表现较为分化，A股传媒板块指数下跌0.45%，而美股纳斯达克中国科技股指数微涨0.28%，港股恒生中国企业指数则上涨3.09%。市场整体对传媒行业表现出一定的关注，特别是在Q3业绩兑现及Q4新游上线、双十一电商预热、以及5G、云游戏、VR等中长期技术趋势方面。

主要观点

业绩表现
- 分众传媒（+16.15%）和壹网壹创（+13.48%）等公司周涨幅居前，显示出较强的市场表现。
- 芒果超媒（+9.81%）和东方财富（+5.52%）作为重点推荐的绩优股，三季报预告均超预期，业绩增长显著。
- 安妮股份（-21.70%）、三七互娱（-14.78%）、慈文传媒（-12.46%）等公司周跌幅较大，可能与市场情绪或业务调整有关。
双十一电商预热
- 下周（10月21日）天猫、京东等平台将开启双十一预售，建议关注电商中概股如阿里、京东、唯品会、拼多多，以及港股中的中国有赞、微盟等。
- 电商营销领域中，分众传媒、每日互动、视觉等公司具备较强影响力，值得关注。
游戏行业动态
- 头条海外发行富春研发的《新世代的诞生》港澳台数据超预期，业绩弹性较大。
- 祖龙娱乐研发的《鸿图之下》将于10月21日上线，电魂网络的《解神者》及《我的侠客》计划在10月22日和11月25日上线，心动、掌趣、凯撒等均有大作计划定档Q4。
- 三七互娱的《荣耀大天使》已取得版号，缓解了Q4及21年开年的担忧。
金融科技
- 蚂蚁集团、京东数科递交招股书，Q3交易活跃度高于Q2，中长期受益于资本市场改革。
- 东方财富（+5.52%）作为业绩兑现龙头，20Q3单季度同比203%，表现突出。
长视频与大屏视听
- 芒果超媒作为长视频平台，20Q3同比150-208%，表现强劲。
- 上游制作领域推荐华策影视，关注受益于视频需求增加的捷成股份。
- 芒果超媒披露定增及控股股东拟协议转让，引入战略资源，关注长视频格局重塑。
电影板块
- 观影需求持续恢复，龙头公司具备长线价值。
- 院线头部公司包括中国电影、万达、横店，以及在线票务港股猫眼娱乐。
- 制片公司中，光线传媒的动画电影中长期价值不改，华谊兄弟从参与定增到《八佰》改善拐点已现。
广电与5G
- 2020年为广电整合收官，与移动携手迈入5G时代。
- 中国广电网络股份有限公司正式揭牌成立，关注歌华有线等公司。
- 国企改革与融媒体成为重要趋势，关注人民网、中视、新华网、浙数等。
其他领域
- 版权保护：关注内容巨头阅文集团及“付费+免费”模式的掌阅、平治信息、中文在线。
- VR/AR：关注号百、恒信东方等。
- 独角兽：关注三六零、拉卡拉等。
- 盲盒市场：泡泡玛特龙头上市，奥飞娱乐、美盛、星辉等公司有望受益。