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中国银河A股晨会总结（2018年9月13日）

核心内容概览

2018年9月13日，中国A股市场整体表现疲软，三大股指均创出新低。市场情绪低迷，成交量萎缩至四年新低，反映出投资者风险偏好下降。尽管军工板块在市场下跌中表现相对强势，但整体市场仍缺乏支撑，预计短期内将继续震荡下行。

此外，美联储可能在9月再次加息，将对市场构成压力。投资者应保持谨慎，等待更好的市场机会。

主要观点

市场简评

• A股市场周三（9月12日）继续下跌，上证综指、深证成指和创业板指均录得跌幅。
• 上证综指收于2656.11点，跌幅0.33%；深证成指收于8111.16点，跌幅0.70%；创业板指收于1385.8点，跌幅0.67%。
• 市场成交量萎缩至2177.77亿元，为年内新低。
• 军工、传媒、综合行业领涨，医药、食品饮料、餐饮旅游行业领跌。

行业点评

家电行业

• IFA 2018于8月31日至9月5日举办，主题为“智能家居，使人类家居更智能、互联”。
• 建议关注布局智能家居的龙头企业，如美的集团和格力电器。
• 两家公司均展示出较强的研发能力和产品线，且市盈率处于较低水平，具有一定的估值优势。

计算机/云计算

• 贸易战对计算机板块影响有限，主要由于其以内需为主。
• 重点推荐云计算相关企业，包括深信服、泛微网络、广联达、用友网络、石基信息、航天信息等。
• 云计算行业景气度高，未来发展潜力大。

证券行业

• 券商业绩分化明显，强者恒强。
• 当前板块市净率处于历史偏低位置，具备防御与反弹双重机会。
• 推荐中信证券、广发证券和华泰证券。
• 强监管背景下，大型券商在业务扩展和资质审批方面更具优势。

关键信息

市场数据

个股表现

CSI300涨幅前五

CSI300跌幅前五

投资建议组合

• 9月组合：北新建材（000786）、仁和药业（000650）、金风科技（002202）、水井坊（600779）、航天电器（002025）、陕西煤业（601225）、贵州茅台（600519）、四维图新（002405）、华鲁恒升（600426）、通源石油（300164）。
• 低估值组合：仁和药业（000650）、中国交建（601800）、欧非科技（002456）、中国铁建（601186）、苏州科达（603660）、大秦铁路（601006）、北新建材（000786）、水井坊（600779）、四维图新（002405）、保利地产（600048）。
• 现金牛组合：北新建材（000786）、长春高新（000661）、贵州茅台（600519）、中国平安（601318）、长江电力（600900）、四维图新（002405）、保利地产（600048）、正业科技（300410）、杰瑞股份（002353）、水井坊（600779）。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或个股表现超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业指数或个股表现超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业指数或个股表现与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业指数或个股表现低于市场平均回报10%及以上。

风险提示

• 市场整体风险偏好低迷，成交量萎缩，市场情绪偏弱。
• 外部因素如美联储加息可能对市场产生进一步压制。
• 券商业绩受监管影响，业务集中度提升，强者恒强。
• 行业政策变动可能影响市场走势。

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