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中国银河A股晨会纪要总结（2018年6月15日）

核心内容概述

本晨会纪要主要分析了2018年6月14日A股市场的表现及未来走势，同时涵盖了宏观经济、金融市场、行业动态及投资建议等内容。

市场评论

• 市场表现：A股市场在美联储加息后小幅下跌，但该消息已被市场广泛预期，因此对市场影响有限。深圳和上海市场在金融板块的带动下迅速反弹，但三大指数最终仍小幅收低，因成交量未能显著提升。
• 流动性问题：近期市场中大量个股出现流动性不足现象，部分股票的日均成交量低于10,000手，导致股价大幅下跌。缺乏新资金流入的情况下，新股发行与存量股票争夺资金，基本面较弱的公司受到冲击。
• 未来展望：预计6月中下旬市场将面临紧缩的流动性环境，上证综指（SHCOMP）短期内可能在3,000点附近震荡。投资者应控制仓位，建议在指数下跌至3,000点以下时考虑买入。

宏观经济分析

• 经济增长压力：中国经济面临放缓压力，5月工业生产保持稳定，但内需投资和消费显著下滑。尽管房地产投资强劲，但固定资产投资（FAI）增长转为负值。
• 消费表现：消费虽略超预期，但仍偏弱。6月数据显示，房地产销售和工业生产增速放缓，供需两端均显疲软。
• 货币环境：货币增速低于名义经济增长，社会融资增长放缓可能进一步拖累经济。预计2018年下半年经济增速将放缓，流动性压力持续存在。
• 利率预期：中美利差缩小空间有限，中国10年期国债收益率预计在3.5%-3.8%之间。

金融市场动态

• 大宗商品：全球需求疲软，短期内大宗商品价格难以大幅上涨。
• 外汇市场：美元预计保持强势，人民币汇率承压。
• 期货市场：NYMEX原油上涨0.45%，COMEX黄金上涨0.35%，LME铜和铝下跌，BDI上涨，美元兑人民币小幅贬值。

行业与个股动态

涨幅前五

1. 西宁特钢（600117）：4.80元
2. 银河生物投资（000806）：5.46元
3. 南京证券（601990）：6.01元
4. 安阳钢铁（600569）：4.27元
5. 航空工业沈飞（002163）：5.04元

跌幅前五

1. 新疆友好健康（600090）：6.44元
2. 中信国安葡萄酒（600084）：6.09元
3. 湖南中国医药（300216）：6.09元
4. 创元科技（600890）：8.42元
5. 人人乐商业（002336）：10.85元

行业报告摘要

• 有色金属：中国减税及降准政策推动国内消费，行业存在重新估值机会。
• 零售业：47家零售企业一季度净利增长，市场复苏趋势明确。
• 房地产：一线城市和三线城市交易回暖，但二线城市仍偏弱。
• 非银行金融：资管新规将重塑行业格局。
• TMT行业：AI医疗诊断和芯片进口替代成为增长点。
• 电力行业：中国长江电力发电量创历史新高，运营略有提升。
• 策略分析：建议投资者在市场波动中保持观望，避免频繁操作。

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