20240303-华鑫证券-中控技术-688777.SH-公司事件点评报告_流程工业智能制造行业龙头_业绩稳步增长_5页_372kb

报告摘要

公司概况: 中控技术成立于1999年，专注于流程工业智能制造，提供自动化控制系统、工业软件及运维服务。公司是国内领先、全球化布局的智能制造整体解决方案供应商，在DCS等市场占据70%以上国内市占率，业绩稳步增长（2022-2025年CAGR分别为32.74%和29.38%）。
业绩表现: 2023年公司营收8619亿元，同比增长30.12%；归母净利润1099亿元，同比增长37.81%。业绩增长主要源于深入拓展传统行业（化工、石化）和新市场（冶金、海外），同时数字化治理提升效率，净利率从12.76%提高至12.76%，符合预期。
市场与创新: 成功中标海外项目，2023年上半年海外新签合同增长109.6%。公司即将推出工业AI大模型，利用生成式AI算法优化流程工业，提供智能化解决方案，预计提升效率和产业竞争力。
投资建议: 华鑫证券给予“买入”评级，预计2023-2025年净利润分别为1099亿元、1318亿元、1585亿元，对应PE分别为35倍、29倍、24倍，支持其长期增长潜力。
风险提示: 下游需求不足、技术升级风险、国际拓展不及预期和市场竞争加剧可能影响业绩。