20250620-宝城期货-橡胶周报_多空分歧扰动_橡胶震荡整理_13页_1mb

橡胶周报总结

报告基本信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
• 作者：陈栋，宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793（期货）、Z0001617（投资咨询）
• 报告日期：2025年6月20日
• 报告主题：橡胶周报，分析市场动态和后市展望

市场回顾

• 现货价格：上海云南国营全乳胶现货价格周环比小幅上涨50元/吨至13950元/吨，上海橡胶期现货基差维持升水状态。
• 期货表现：沪胶2509合约周度涨幅0.18%至13900元/吨，标胶2508合约微跌0.08%至12010元/吨，合成胶受原油上涨带动周度涨2.32%至11470元/吨，整体呈现震荡整理走势。

供需分析

• 全球供需：2025年第二季度全球天胶供需结构偏弱，产量增加但消费减少；东南亚产胶国如泰国、马来西亚产量略有下降；预计全球天胶产量减产约5%。ANRPC成员国天胶产量同比小幅增长，消费量下降。
• 国内供需：橡胶进口量显著回升，如2025年4月中国天然及合成橡胶进口量同比增31%；国内轮胎行业乐观，产能利用率周环比上升；汽车产销量大幅增加，助力需求端改善。
• 库存：上期所橡胶期货库存周度小幅增长，青岛保税区库存略微增加，表明供应压力部分增加。

后市展望

• 由于中美经贸关系改善提振市场信心，宏观预期好转，叠加地缘风险导致能化板块上涨，对冲橡胶供需偏弱点；预计国内橡胶期货维持震荡企稳走势，短期内多空分歧可能继续扰动价格波动。