20260717-华泰期货-尿素日报_出口货源陆续集港港口库存小幅累积_10页_2mb

尿素市场周度总结（2026-07-16）

核心内容概述

2026年7月16日，尿素市场整体呈现震荡态势。国内尿素价格小幅波动，出口利润有所上升，出口政策动态调整，预计出口流速将有所改善。国内供应端产能利用率维持高位，需求端农业追肥及局部出口订单采购持续进行，对尿素价格形成支撑。然而，部分企业出口订单处于备货待发状态，加上雨水天气影响终端提货意愿，导致厂内及港口库存小幅累积。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1693元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别为1760元/吨、1750元/吨、1780元/吨，均维持稳定。基差方面，河南、山东、江苏分别为67元/吨、57元/吨、87元/吨，均有所上涨。出口利润为627元/吨，较前一周上涨6元/吨，显示出口市场仍具吸引力。

• 供应端：尿素企业产能利用率89.91%，较前一周微升0.08%。样本企业总库存量为140.89万吨，环比增加17.31万吨；港口样本库存量为21.49万吨，环比增加3.50万吨，显示出口货源逐步集中。

• 需求端：复合肥产能利用率33.41%，环比上升3.61%；三聚氰胺产能利用率58.50%，环比下降2.13%。尿素企业预收订单天数为4.82日，环比下降0.24日。农业需求局部跟进，复合肥开工率提升，但三聚氰胺需求进入淡季，对尿素原料采购维持刚需。

• 出口与利润：尿素出口利润维持正值，显示出口市场仍有竞争力。国际地缘冲突再起，关注海外尿素价格变动。国内出口政策动态调整，预计出口窗口期内备货叠加夏季用肥需求，尿素价格下方有支撑。

• 市场策略：单边策略建议震荡；跨期策略建议观望；跨品种策略暂无。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1693元/吨（-20）
• 河南小颗粒出厂价：1760元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1750元/吨（+0）
• 江苏小颗粒报价：1780元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：1100元/吨（+0）
• 河南基差：67元/吨（+10）
• 山东基差：57元/吨（+20）
• 江苏基差：87元/吨（+20）
• 尿素生产利润：-25元/吨（+0）
• 出口利润：627元/吨（+6）

供应与库存

• 尿素企业产能利用率：89.91%（+0.08%）
• 样本企业总库存量：140.89万吨（+17.31）
• 港口样本库存量：21.49万吨（+3.50）

需求与订单

• 复合肥产能利用率：33.41%（+3.61%）
• 三聚氰胺产能利用率：58.50%（-2.13%）
• 尿素企业预收订单天数：4.82日（-0.24）
• 农需与出口订单采购持续进行，部分企业出口订单处于备货待发状态。

市场展望

• 出口利润积极，关注出口预期兑现情况。
• 雨水天气影响终端提货意愿，导致厂内库存本周大幅累库。
• 原料成本仍有抬升预期，尿素价格下方有支撑。
• 国际地缘冲突可能影响海外尿素价格，需密切关注。

风险提示

• 国内出口政策变动：可能影响出口流速及利润空间。
• 农需跟进情况：农业需求变化将直接影响尿素价格走势。
• 下游采购节奏：复合肥、三聚氰胺等下游行业采购节奏变化可能影响尿素需求。

图表概览

• 基差结构：包括山东、河南、江苏尿素小颗粒价格及基差变化。
• 产量与检修：尿素周度产量及装置检修损失量。
• 成本与利润：尿素生产成本、生产利润及盘面生产利润。
• 产能利用率：尿素、煤制、天然气制产能利用率。
• 外盘价格与出口利润：尿素小颗粒、大颗粒外盘价格及出口利润对比。
• 下游开工与订单：复合肥、三聚氰胺产能利用率及待发订单天数。
• 库存与仓单：厂内库存、港口库存及仓单数量。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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