20180515-首创证券-环保行业周报_生态环境部启动2018年清废行动和黑臭水体专项行动_11页_1mb

环保行业周报总结（2018.5.7-2018.5.13）

核心内容

2018年5月，生态环境部启动多项环保专项行动，推动固废和水体污染治理，同时环保行业整体表现有所分化。报告指出，环保行业正迎来政策驱动下的发展机遇，建议重点关注水处理、固废及监测板块的龙头企业。

主要观点

1. 固废污染治理力度加大
   生态环境部采取多项措施加强固废治理，包括：

   • 审议通过《关于聚焦长江经济带坚决遏制固体废物非法转移和倾倒专项行动方案》
   • 挂牌督办长江经济带7起生态环境违法案件
   • 启动“清废行动2018”，对长江经济带固体废物倾倒情况进行全面摸排和整改
   • 集中约谈7市政府，要求加强固废及危废处置能力建设

   这些措施表明政府对固废治理的重视程度显著提升，预计未来固废市场空间将释放，利好相关企业。

2. 黑臭水体整治专项行动启动
   生态环境部联合住建部启动2018年城市黑臭水体整治专项行动，计划分三批对全国36个重点城市和部分地级城市进行督查，目标是三年内彻底解决城市建成区黑臭水体问题。

   黑臭水体治理是水环境治理的重要组成部分，有望带动水处理行业新一轮投资，与其他涉水治理项目如渤海综合治理、长江保护修复等形成联动效应，提升行业景气度。

3. 投资建议
   报告建议从以下三个方面进行配置：

   • 水处理板块：关注黑臭水体治理与流域治理相关的龙头公司，如博世科、碧水源。
   • 固废板块：建议关注业绩稳健、低估值的固废处理企业，如瀚蓝环境。
   • 监测板块：关注大气提标、环保机构垂直管理改革等带来的监测需求提升，如聚光科技。

关键信息

行情回顾

• 上周大盘整体上涨，上证综指、深证成指及创业板指数分别上涨2.34%、2.00%、1.10%。
• 环保板块整体表现较弱，首创环保板块上涨1.00%（流动市值加权），环保（中信）上涨1.72%。
• 子板块表现分化：
  • 再生资源板块涨幅最大（+5.63%）
  • 节能板块调整最大（-0.13%）
• 涨幅前五的个股包括：环能科技（+14.21%）、开能环保（+13.10%）、久吾高科（+10.08%）、格林美（+8.64%）、海峡环保（+7.58%）。
• 跌幅前五的个股包括：博世科（-5.41%）、清水源（-4.99%）、碧水源（-3.57%）、伟明环保（-3.46%）、神雾节能（-3.22%）。

估值情况

• 环保（中信）市盈率（TTM）为31.87倍，较前期上升1.62%，但相对上证指数的估值溢价仍为124.26%。

行业新闻回顾

• 水处理：生态环境部启动城市黑臭水体整治专项行动，覆盖全国多个重点城市，预计三年内完成治理任务。
• 固废：生态环境部启动“清废行动2018”，对长江经济带进行全面摸排，发现55.9%的堆存点存在问题。
• 土壤污染：全国农用地土壤污染状况详查进入关键期，要求年底前完成调查任务，为后续土壤治理奠定基础。
• PPP项目清理：财政部公布PPP项目库清理情况，多地退库项目涉及金额达1.8万亿元，生态环保类项目排名第五。

公司公告回顾

• 中原环保：中标巩义市生态水系建设工程PPP项目第三标段，金额约13.97亿元。
• 凯迪生态：中期票据无法按时兑付本息，涉及金额约6.98亿元。
• 神雾环保：控股股东增资进展顺利，3.5亿元将在七个工作日内到位。
• 大禹节水：设立以色列子公司，推进国际化战略部署。
• 东方园林：中标多个PPP项目，包括城市绿化提升工程、重点镇新型城镇化建设、城区市政基础设施建设。
• 高能环境：中标个旧市工业废渣PPP项目及白银区重金属污染治理项目。
• 格林美：与北汽鹏龙签署战略合作协议，推进动力电池回收利用。
• 旺能环境：中标洛阳市餐厨废弃物处理工程PPP项目，金额1.40亿元。

风险提示

• 政策推进不及预期：环保政策执行力度可能影响行业发展的速度和效果。
• 宏观风险：经济环境变化可能对环保行业造成影响。

结论

生态环境部在2018年5月密集推出多项环保治理措施，标志着环保行业进入新的政策驱动阶段。固废和水体治理成为重点，带动相关企业业绩增长和市场关注度提升。报告建议投资者重点关注水处理、固废及监测板块的龙头企业，把握行业发展的投资机会。