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油品期权早报总结

核心内容概览

本报告为五矿期货有限公司发布的油品期权早报，涵盖液化气（PG）和原油（SC）期权品种的市场数据、期权因子分析及策略建议。报告基于昨日收盘数据，结合成交量、持仓量、隐含波动率等关键指标，对市场走势进行分析，并提出相应的交易策略。

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标的期货市场数据

期权品种	标的合约	最新价	标的涨跌	涨跌幅	成交量(万手)	量变化	持仓量(万手)	仓变化
PG	pg2608	4703	57	1.22%	105449	+2061	99515	-4841
SC	sc2608	473.6	18	3.95%	147207	+65678	38465	-3329

• PG：液化气期货合约昨日收盘价为4703元，较前日上涨57元（1.22%），成交量增加2061手，持仓量减少4841手。
• SC：原油期货合约昨日收盘价为473.6元，较前日上涨18元（3.95%），成交量大幅增加65678手，持仓量减少3329手。

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期权因子分析

1. 量仓PCR分析

液化气（PG）期权

期权品种	成交量	量变化	持仓量	仓变化	成交量PCR	量PCR变化	持仓量PCR	仓PCR变化
PG看涨期权	35134	-4158	14937	-75	0.33	-0.01	0.58	0.01
PG看跌期权	11723	-1900	8690	+109	-	-	-	-

• 成交量PCR为0.33，较前日下降0.01。
• 持仓量PCR为0.58，较前日上升0.01。

原油（SC）期权

期权品种	成交量	量变化	持仓量	仓变化	成交量PCR	量PCR变化	持仓量PCR	仓PCR变化
SC看涨期权	593478	+291952	139496	+7086	0.46	+0.03	0.52	+0.05
SC看跌期权	274602	+145466	72610	+10666	-	-	-	-

• 成交量PCR为0.46，较前日上升0.03。
• 持仓量PCR为0.52，较前日上升0.05。

2. 压力支撑位分析

液化气（PG）期权

期权品种	标的合约	平值行权价	压力位	支撑位	加权隐波率	加权隐波率变化	年平均隐波率	HISV20
PG期权	pg2608	4700	5000	4000	41.83%	+1.96%	35.80%	34.55%

• 平值行权价为4700元。
• 压力位为5000元，支撑位为4000元。
• 加权隐波率41.83%，较前日上升1.96%。
• 年平均隐波率为35.80%，HISV20为34.55%。

原油（SC）期权

期权品种	标的合约	平值行权价	压力位	支撑位	加权隐波率	加权隐波率变化	年平均隐波率	HISV20
SC期权	sc2608	475	600	450	62.37%	+12.15%	51.48%	25.61%

• 平值行权价为475元。
• 压力位为600元，支撑位为450元。
• 加权隐波率62.37%，较前日上升12.15%。
• 年平均隐波率为51.48%，HISV20为25.61%。

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行情解读与策略建议

标的行情解析

• PG：液化气期货昨日上涨1.22%，成交量上升，但持仓量下降，显示市场参与度有所降低。
• SC：原油期货昨日大幅上涨3.95%，成交量显著增加，持仓量略有下降，市场活跃度上升。

期权因子研究

• PG：隐含波动率维持在年均值35.80%以上，当前水平为41.83%，显示市场对价格波动预期较高。
• SC：隐含波动率维持在年均值51.48%以上，当前水平为62.37%，波动预期进一步增强。

期权策略建议

1. 方向性策略：

   • PG期权：成交量与持仓量较小，不建议进行方向性交易。
   • SC期权：建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如：B_SC2608P440，S_SC2608P500，以获取潜在下行收益。

2. 波动性策略：

   • 本报告未提供波动性策略建议。

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