20240820-宏源期货-黑色金属周报（焦煤焦炭）_焦煤弱势下行_焦炭或已触底_29页_2mb

焦煤焦炭市场周报（2024年8月20日）

一、市场回顾与展望

供给方面

• 焦煤供给宽松：国内部分区域煤矿增产，蒙煤通关量回暖，但线上竞拍流拍严重，价格跌破年内低点。
• 焦炭第五轮提降落地，累计降幅达250-275元，焦企利润压缩，部分由盈转亏。

需求方面

• 钢铁需求疲软：钢价持续下跌，钢厂全面亏损，焦企规模减产不减。
• 焦炭需求承压：下游采购谨慎，出货不畅，独立焦化厂库存持续上涨。

库存方面

• 焦煤库存压力显著：洗煤厂焦煤库存环比增长1172%，港口焦煤库存环比增长989%。
• 焦炭库存小幅下降，但仍处高位，钢厂焦炭库存环比下降，焦企库存大幅增加。

二、最新动态与展望

焦煤焦炭价格走势

• 焦煤短期震荡偏弱：价格持续下探，一度接近底部，基差扩大，跨期价差变化反映市场情绪。
• 焦炭或迎第六轮提降：下游钢厂亏损未改善，提降空间有限，短期底部震荡。

供给与库存数据

• 焦煤进口量大幅增加，累计同比增幅超2749%，国產煤产地累库严重。
• 库存数据环比变化：独立焦化厂与钢厂库存可用天数均显著上升，库存压力未缓解。

关键数据跟踪

• 库存：洗煤厂焦煤库存环比增长1172%，焦炭出口下降，FOB焦炭出口价格较8月初跌幅超192%。

三、操作建议与策略

• 偏多逻辑：产能年内新增投放基本结束，政策逻辑改善。
• 风险点：进口蒙煤通关量不及预期，下游减产导致需求继续走弱。
• 建议关注焦煤焦炭基差变化和重要价格支撑。

结论

双焦市场供需矛盾仍在，短期底部震荡，预计再有提降可能；需关注钢厂检修及焦煤进口情况。

注： 以上内容综合分析自宏源期货研究所，并辅以图形数据支持。

中文 Summary

2024年8月20日的焦煤焦炭市场周报显示，受焦炭五轮提降的影响，焦煤价格持续下跌，国内供需矛盾加剧。供给端，蒙煤通关量回升，焦煤进口量同比大幅增长，但整体供给仍保持宽松。需求端，钢材价格持续低迷，钢厂亏损扩大，下游焦化企业需求疲软。库存方面，焦煤焦炭库存压力显著增长，但增幅有所回落。市场呈现底部震荡态势，操作上建议控制空头仓位，关注盘面基差变化和政策动向。