20230428-宝城期货-焦煤焦炭周报_负反馈压力显现_煤焦持续下挫_11页_806kb

焦煤焦炭周报总结

一、焦煤

1. 市场动态

• 供应端：洗煤厂精煤供应改善，焦化厂产能利用率小幅下滑，焦煤库存继续去化但中上游累积。
• 价格：周内蒙5精煤与期货主力同步下行，基差扩大至1446元/吨，期货弱势运行，均线空头排列。
• 负反馈：下游需求转弱引发钢厂亏损扩大，补库意愿低迷，推高负面预期下价格持续承压。

2. 驱动因素

• 短期利空集中：供应宽松格局延续，终端需求恶化，叠加进口焦煤超预期增量。
• 支撑位参考1250点，市场情绪仍偏悲观。

3. 操作建议

• 偏空思路操作，节假日期间控制风险，节后重点关注铁水产量变化。

二、焦炭

1. 市场动态

• 需求端：亏损钢厂占比升至74%，钢企第五轮提降焦炭价格，原料采购积极性下滑。
• 供应端：焦化厂产能利用率平稳，焦炭产量略有回落，总库存企稳。
• 价格：焦炭期货基差4559元/吨，盘面弱势运行，成本坍塌风险受焦煤进口放大影响。

2. 驱动因素

• 长期承压：粗钢产量平控与需求下滑双重压制。
• 短期支撑参考2000点，现实负反馈周期初现，预计弱势延续。

3. 操作建议

• 维持偏空操作，假期注意风险控制，节后关注钢材终端需求表现。