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焦煤焦炭早报总结 - 2024年11月19日

一、动力煤分析

• 基本面：煤矿生产稳定，供应宽松。受焦炭市场走弱影响，下游采购积极性降低，产地新签订单偏弱，线上竞拍情绪降温，高价资源成交乏力，流拍比例上升，煤矿出货压力增加，价格预计继续下行。（偏空）
• 基差：现货价1220，基差-565，现货贴水期货（偏空）。
• 库存：钢厂7412万吨，港口4102万吨，独立焦企7468万吨，总样本库存18982万吨，较上周减少23万吨（偏多）。
• 盘面：20日线向下，价格在下方（偏空）。
• 持仓：主力净空，空头减仓（偏空）。
• 预期：下游焦钢企业利润薄弱，采购谨慎，库存控制，叠加成材淡季需求弱，焦炭三轮提降落地，原料需求走弱，炼焦煤价格短期震荡偏弱。（偏空）

二、焦炭分析

• 基本面：焦炭三轮提降落地，焦企利润空间收窄，入炉煤成本下移，开工稳定，产量增加，出货积极。受钢厂控制到货节奏影响，焦企出货节奏放缓，库存压力增加（偏空）。
• 基差：现货价1840，基差-83，现货贴水期货（偏空）。
• 库存：钢厂5815万吨，港口1732万吨，独立焦企441万吨，总样本库存7988万吨，较上周减少23万吨（偏多）。
• 盘面：20日线向下，价格在下方（偏空）。
• 持仓：主力净多，多头减仓（偏多）。
• 预期：受钢材价格疲软、终端消费不佳、钢厂利润受损影响，焦炭刚需回落，焦企库存延续累库，焦炭供需结构进一步宽松，短期或弱稳运行（偏空）。

三、影响因素

• 焦煤利多：铁水产量上涨、供应增量难；利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。
• 焦炭利多：铁水产量上涨、高炉开工率上升；利空：钢厂利润挤压、补库需求透支。

数据来源：Mysteel、Wind。免责声明及联系方式等内容省略。