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焦煤焦炭早报（2025-3-18）总结

核心内容概述

本报告对焦煤与焦炭的市场情况进行了综合分析，涵盖基本面、价格走势、库存变化、主力持仓、预期走势以及利多利空因素。整体来看，焦煤与焦炭市场均呈现弱稳态势，供需格局偏宽松，短期价格预计不会有明显波动。

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焦煤市场分析

基本面

• 煤矿维持正常生产，供应稳定。
• 下游焦企采购意愿较低，多以消耗前期库存为主。
• 部分煤种仍有调整预期，整体需求释放有限。

基差

• 现货市场价为1080元/吨，基差为18.5元，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存1855.5万吨，较上周减少5.9万吨，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头增加，偏空。

预期走势

• 焦企开工率基本维持，但下游焦炭价格下降导致焦企利润收缩。
• 采购谨慎，需求有限，预计短期焦煤价格弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 原料煤价格弱稳，焦企利润接近盈亏平衡点。
• 焦炭开工率高位持稳，钢厂采购有所恢复，部分贸易商分流货源，导致焦企库存下降。

基差

• 现货市场价为1510元/吨，基差为-104.5元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存968.4万吨，较上周减少6.8万吨，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，但空头减少，偏空。

预期走势

• 焦企出货良好，库存逐步下降，但整体供需格局仍显宽松，预计短期焦炭价格弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

焦煤港口现货价格

• 主焦煤（K4）：河北1070元/吨，山东1080元/吨
• 1/3焦煤（GJ）：河北990元/吨，山东1080元/吨
• 肥煤（Elga）：河北980元/吨，山东1040元/吨（↓10）
• 肥煤（伊娜琳）：河北1070元/吨，山东1100元/吨
• 瘦煤（K10）：河北1080元/吨，山东1080元/吨（货少）
• 1/3焦煤（GZH）：河北1000元/吨，山东1000元/吨（无货）
• 气煤（SUEK）：山东1000元/吨
• 气肥煤（百丽）：河北1010元/吨（↓20），山东1000元/吨（↓30）
• 主焦煤（贡耶拉）：河北1420元/吨，山东1420元/吨

焦炭港口价格

• 贸易出库：准一级冶金焦（山西）价格1360元/吨，一级冶金焦（山西）价格1460元/吨，均下跌10元。
• 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙）1290元/吨，准一级冶金焦（山西）1390元/吨，一级冶金焦（山西）1490元/吨，部分价格有干熄工艺标识。

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库存变化

焦煤港口库存

• 截止2月27日，港口库存416.1万吨，较上周减少1万吨。

焦炭港口库存

• 截止2月27日，港口库存190.2万吨，较上周减少2.9万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存670.6万吨，较上周减少15.6万吨
• 焦炭库存97.2万吨，较上周减少5.5万吨

钢厂库存

• 焦煤库存768.8万吨，较上周增加10.7万吨
• 焦炭库存681万吨，较上周增加1.6万吨

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其他关键数据

• 洗煤厂原煤库存：样本洗煤厂原煤库存数据（中国，周）
• 洗煤厂精煤库存：样本洗煤厂精煤库存数据（中国，周）
• 洗煤厂精煤产量：样本洗煤厂精煤日均产量数据（中国，周）
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为71.1%，较上周下降0.9%
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-71元，较上周减少14元
• 焦炭日均产量：样本数据（中国，周）
• 焦炭月度产量：样本数据（中国，当月值）
• 高炉开工率：全国247家企业高炉开工率数据
• 铁水产量：样本数据（中国）

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总结

综上所述，焦煤与焦炭市场短期内均维持弱稳运行，供需格局偏宽松，价格缺乏明显上涨动力。尽管铁水产量有所上涨，但下游需求疲软、钢厂利润受限以及采购意愿不足限制了价格走势。建议关注后续钢厂需求变化及政策动向，以判断市场趋势是否有所转变。