20181028-中国银河国际证券-医药行业_2018年新版国家基本药物目录发布；东阳光药最为受益_3页_711kb

2018年新版国家基本药物目录分析总结

核心内容概述

2018年10月25日，中华人民共和国国家卫生健康委员会发布了新版国家基本药物目录（EDL），该目录将于2018年11月1日正式生效。此次调整基于2012年版目录，新增165种药物，涵盖常见病、慢性病、重负担致死疾病和公共卫生需求，同时加强了对儿童及其他特殊群体的用药支持。

主要观点与关键信息

目录调整特点

1. 药物数量增加：目录从520种扩展至685种，其中西药417种，中成药268种（含民族药），提升基本药物的覆盖范围和适用性。
2. 结构优化：更关注临床常见疾病和特殊群体的用药需求，新增12种抗癌药物和22种儿童急需药物。
3. 标准化提升：目录包含1,110多种剂型和1,810种规格，进一步规范药物剂量和形式。
4. 中西药并重：继续强调中成药与西药的结合，体现政策对传统医学与现代医学的并重支持。
5. 临床必要性增强：新增165种药物中，11种未纳入医保，如直接抗HCV药物索非布韦（Sofosbuvir）和维帕他韦（Velpatasvir）。

新增药物亮点

• 肿瘤治疗药物：包括吉非替尼、伊马替尼、伊可替尼、利妥昔单抗、曲妥珠单抗和培美曲塞。
• 抗病毒药物：如恩替卡韦（Entecavir）和索非布韦维帕他韦（Sofosbuvir and Velpatasvir）。
• 糖尿病治疗药物：GLP-1利拉鲁肽（Liraglutide）和第三代胰岛素甘精胰岛素（Insulin Glargine）被纳入目录。

香港上市公司的受益情况

说明

• 东阳光药因可威和Ertongshu被纳入目录，预计受益最大。
• 中国生物制药受益于恩替卡韦的纳入，占其上半年收入的20.7%。
• 石药集团受益于左氨氯地平，占其上半年收入的5.4%。
• 康哲药业因Plendil的纳入，受益显著，但需排除“两票制”影响。
• 联邦制药因甘精胰岛素的开售，销售预期将快速提升。
• 三生制药因EPO（促红素）市场高度竞争，EPIAO（可能指EPO生物类似药）受益有限，但曲妥珠单抗的纳入可能提振其生物类似药的投资情绪。

总结

2018年新版国家基本药物目录的发布标志着政府对基本药物的重视程度进一步提升，旨在满足不同医疗机构和特殊群体的用药需求。目录新增药物种类广泛，涵盖肿瘤、抗病毒、糖尿病等多个领域，体现了政策对临床必需药物的支持。对于香港上市药企而言，东阳光药受益最大，其次是康哲药业、石药集团和联邦制药。三生制药在EPO领域受益有限，但曲妥珠单抗的纳入可能为其生物类似药带来投资机会。整体来看，新版目录将对相关药企的市场份额和盈利能力产生积极影响。