20240711-浙商证券-新和成-002001.SZ-新和成24H1业绩预告点评_蛋氨酸放量维生素涨价_公司Q2业绩超预期_3页_491kb

新和成公司发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润2077亿至2225亿元，同比增长40%-50%。其中，二季度单季归母净利润121亿至135亿元，同比增长436%-613%，环比增长387%-557%。

主要产品方面，蛋氨酸价格同比上涨300%，叠加二期15万吨新产能释放，量价齐升推动公司业绩大幅增长；维生素价格持续上涨，VA、VE、VC价格环比涨幅分别为429%、81%、82%，带动盈利能力提升。

养殖利润回升带动维生素需求回暖，三季度多家企业检修有望进一步支撑价格。蛋氨酸方面，公司以低成本扩张，产能已从5万吨增至30万吨，与中石化合资项目已投入建设。新材料领域，己二腈中试顺利，HA项目试车进展良好，成为未来增长点。

基于上述，上调2024-2026年归母净利润预测至495亿、595亿、730亿元，维持“买入”评级。风险包括原材料价格波动、政策与投产不确定性等。