20160801-中国银河-电力设备与新能源行业周报_特斯拉超级电池工厂开业_关注特斯拉供应链参与者_24页_1mb

行业周报·电力设备与新能源行业总结

核心内容概述

2016年8月1日发布的电力设备与新能源行业周报，重点分析了新能源汽车、电力体制改革、光伏、风电、核电等细分行业动态，并提出了对相关企业的投资建议和市场观点。报告指出，新能源汽车行业发展迅速，特斯拉超级电池工厂开业带动供应链企业受益，同时强调了在电改背景下，售电公司和负荷地区火电机组的潜力。此外，光伏行业面临价格下行压力，但整体仍保持增长趋势，电池材料行业受益于新能源汽车的发展，成为主要增长引擎。

主要观点

1. 新能源汽车

• 全年新能源汽车总产量预计超过55万辆，有望冲击工信部目标70万辆。
• 特斯拉超级电池工厂建设进度为14%，预计2018年形成35GWh产能，2020年达50GWh。
• 建议关注特斯拉供应链参与者，包括松下电池上游材料供应商、国轩高科（动力电池龙头）等。
• 推荐合康变频、江苏国泰、长园集团、宏发股份、蓝海华腾、汇川技术、通合科技、和顺电气、科士达等公司。

2. 电力体制改革

• 广东作为首批试点省份，电力直接交易规模有望增长10倍。
• 售电公司与火电机组在电改中受益，尤其是外来电占比高的地区，如上海、广东、河北和浙江。
• 推荐智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源等公司。

3. 光伏行业

• 光伏全年新增装机将超20GW，上半年已达15GW，下半年预计6-8GW。
• 光伏级多晶硅料、硅片、电池片、组件价格均出现下跌。
• 建议关注估值在20-30倍的光伏制造企业，如阳光电源、隆基股份；以及30倍左右的光伏运营公司。

4. 风电行业

• 2016年上半年新增并网容量774万千瓦，累计并网容量1.37亿千瓦。
• 风电设备板块下跌2.17%，推荐关注风电运营公司。

5. 核电行业

• 全球三代核电技术渐趋成熟，国内核电在运规模为28.6GW，预计2020年翻倍。
• 推荐江苏神通、台海核电、盈峰环境等短周期设备企业。

关键信息

一、行业数据

• 沪深300指数：下跌0.66%
• 电气设备板块：下跌4.10%，落后沪深300指数3.44个百分点
• 细分行业表现：
  • 电机指数：下跌7.29%
  • 电气自动化设备指数：下跌4.40%
  • 电源设备指数：下跌4.59%
  • 高低压设备指数：下跌3.00%

二、光伏产业链价格变化

• 多晶硅料价格下跌0.69%
• 单晶5寸硅片价格下跌0.72%
• 单晶6寸硅片价格下跌2.40%
• 多晶6寸硅片价格下跌2.03%
• 单晶5寸电池片价格下跌3.24%
• 单晶6寸电池片价格下跌3.05%
• 多晶6寸电池片价格下跌1.84%
• 组件价格下跌1.44%

三、电池材料价格

• NCM111：主流价160,000-165,000元/吨
• NCM523：主流价148,000-150,000元/吨
• 电池级碳酸锂：报价140,000-145,000元/吨
• 负极材料：
  • 低端：1.8-2.2万元/吨
  • 中端：4-5.5万元/吨
  • 高端：8-10万元/吨
• 电解液：价格普遍在7-9万元/吨
• 隔膜：
  • 16微米干法单拉隔膜：均价2.5元/平方米
  • 干法双拉隔膜：均价3.5-4.5元/平方米
  • 陶瓷隔膜：4-5元/平方米
  • 国产湿法隔膜：4.5-5.5元/平方米
  • 进口隔膜：维持在6-7元/平方米

四、重点推荐公司

• 新能源汽车核心零部件：国轩高科、合康变频、蓝海华腾、汇川技术、宏发股份、江苏国泰
• 电力体制改革受益企业：智光电气、北京科锐、上海电力、东方能源
• 光伏制造企业：阳光电源、隆基股份、亿晶光电、福斯特、东方日升
• 光伏运营公司：太阳能、京运通、中利科技、金风科技
• 风电运营公司：金风科技、中利科技
• 核电设备供应商：江苏神通、台海核电、盈峰环境、远达环保

重点报告摘要

• 电改跟踪：广东电力市场交易规模有望增长10倍，售电公司和负荷地区火电机组受益。
• 年中策略：新能源汽车和清洁能源景气度持续上升，推荐相关产业链企业。
• 电机电控深度报告：新能源汽车电机驱动系统占整车成本46%-71%，推荐合康变频、蓝海华腾、汇川技术。
• 充电桩深度报告：充电桩建设进入爆发期，推荐长园集团、通合科技、科士达、上海电力。
• 电池材料深度报告：三元正极材料和湿法隔膜为高增长方向，推荐江苏国泰、天赐材料、新宙邦、当升科技、杉杉股份、金瑞科技、格林美。

公司动态亮点

• 盈丰环境：拟收购多家环保企业，推动公司转型。
• 节能风电：投资开封尉氏8万千瓦风电场项目。
• 金杯电工：与长沙翼威共同设立新能源公司。
• 大洋电机：认购巴拉德定向增发股份，成为其第一大单一股东。
• 智光电气：获得两项专利，推动技术发展。
• 隆基股份：与丽江政府签署投资协议，建设5GW单晶硅棒项目。
• 中利科技：股东增持，业绩增长显著。
• 杭电股份、通光线缆、平高电气、国电南瑞、特变电工：涨幅居前，表现优于行业整体。
• *欣泰、大洋电机、和顺电气、中元股份、雄韬股份：跌幅居前，需关注风险。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

总结

该周报全面涵盖了电力设备与新能源行业的关键动态和投资机会，重点分析了新能源汽车、电力体制改革、光伏、风电、核电等领域的表现和趋势，提出了多个重点推荐的公司和行业方向。报告强调了特斯拉供应链、电改受益企业、光伏和风电运营、以及核电设备供应商的潜力，并结合市场数据和公司动态，为投资者提供了详尽的分析和建议。