20220328-首创证券-汽车行业简评报告_预计3月乘用车整体销量受疫情影响_新能源车销量保持高增_12页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本报告由首创证券汽车首席分析师岳清慧与汽车行业分析师陈逸同联合发布，对2022年3月汽车行业进行了综合分析，整体评级为“看好”。报告涵盖了市场走势、行业数据、公司公告、主要新闻及投资建议等内容。

主要观点

1. 市场走势预测

• 3月整体乘用车市场受疫情影响：预计3月乘用车零售量约为158万辆，受疫情影响约20万辆，对应1Q22总体零售量约492万辆，同比-4%。
• 电动车销量高增：3月前三周新能源车上险量超27万辆，预计3月新能源车销量仍将保持80%+增长。
• 终端提价影响关注：2022年以来，近20家车企官宣涨价，涉及车型超40款，3月以来提价事件占比达60%，需持续关注对需求的影响。

2. 行业数据表现

• 2月销量数据：汽车整体销量173.7万辆，同比+18.7%；1-2月累计销量426.8万辆，累计同比+7.5%。
• 乘用车销量：2月乘用车销量148.7万辆，同比+27.8%；1-2月累计销量367.4万辆，累计同比+14.4%。
• 新能源汽车销量：2月销量45.2万辆，同比+184.3%；1-2月累计销量76.5万辆，累计同比+154.7%。
• 车型结构：SUV同比+16.4%，轿车同比+12.8%，MPV同比-4.9%。
• 库存情况：2月各品牌库存系数为1.85，库存预警指数下行至56.1。
• 原材料价格：钢板价格同比+1.15%，聚丙烯价格持平。

关键信息

1. 公司业绩公告

• 吉利汽车：2021年营收1317.2亿元，净利48.5亿元，同比+13.7%/-12.4%。2022年计划推出13款新车，包括5款雷神超级电混车型、3款雷神油电混动车型等。
• 蔚来：2021年营收361.4亿元，净亏损105.7亿元。合肥新桥工厂预计2022Q3投产，年产能24万辆，首批车型为ET5。

2. 行业新闻动态

• 中国电动汽车百人会论坛：讨论新能源汽车市场化发展新阶段，多位国家部门领导提出2022年汽车产业重点工作部署。
• 广汽集团：拟设立广汽能源生态科技公司，总投资49.6亿元，聚焦氢能与新能源补能生态。
• 比亚迪：与英伟达合作，计划从2023年上半年起搭载DRIVE Hyperion平台，推动智能驾驶和智能泊车。
• 宁德时代：其全资子公司四川时代获PAS2060碳中和认证，宜宾工厂成为全球首家电池零碳工厂。
• 铃木汽车：计划在印度投资约1500亿日元建设电动车及电池工厂，预计2025年投产，2026年运营。
• 国家发改委：发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，提出到2035年构建多元氢能应用生态。

投资建议

• 整车企业：关注产品周期上行的上汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车。
• 汽车电子零部件：建议关注具备国产替代潜力和价量齐升机会的公司，包括：
  • 伯特利（EPB+线控制动）
  • 科博达（灯控）
  • 星宇股份（智能车灯）
  • 德赛西威（智能座舱系统）
  • 中鼎股份（空悬）

风险提示

• 行业风险：汽车行业缺芯缓解不及预期、需求复苏不及预期、汽车智能化进程不及预期、新能源汽车产业发展不及预期。

估值情况（部分重点公司）

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数进行对比。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级标准：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现