20180408-川财证券-家电行业周报_中美贸易摩擦忧虑仍存_建议关注业绩稳健个股__25页_2mb

报告摘要

2018年4月8日发布的家电行业周报指出，尽管中美贸易摩擦持续，但对家电行业的实际影响相对有限。行业整体表现疲软，但洗衣机板块因春节返乡潮带动终端销售，表现优于其他细分领域。同时，部分公司业绩稳健，值得关注。

市场表现：本周家电指数下跌1.29%，跑输上证综指0.10个百分点。洗衣机板块上涨0.97%，成为唯一上涨的细分领域；而家电零部件、空调板块跌幅较大，分别为2.63%、1.58%。
个股表现：苏泊尔、华帝股份、浙江美大涨幅显著，分别上涨10.82%、6.27%、4.35%；万家乐、三星新材、新宝股份跌幅较大，分别下跌18.80%、12.34%、9.72%。
行业销售数据：2018年2月，洗衣机销量同比增长2.70%，其中滚筒洗衣机增长14.20%，变频洗衣机增长25.40%。其他产品如空调销量同比减少7.20%，冰箱销量同比减少6.50%，空气净化器销量增长45%。
出口数据：2018年2月，空调出口同比增长1.00%，冰箱出口增长2.36%，洗衣机出口微增0.04%。但美国加征关税清单中涉及部分家电零部件，如制冷压缩机、空调机配件等，可能对出口产生影响。
市场集中度提升：2017年家电市场集中度提升明显，冰箱市场前十品牌市场综合占有率达81.5%，较上年提高3.2个百分点。
库存情况：2018年2月，洗衣机库存达到五年最低点，而空调、冰箱库存同比有所增加或减少，反映市场供需变化。
公司动态：青岛海尔2017年营收和净利润均实现显著增长，依米康和天际股份2018年第一季度业绩有所回升，但部分公司如万家乐仍在推进重组。