20140714-申万宏源-有色金属_周报-重申看好新能源锂电和磁材_14页_530kb

2014年第27期有色金属周报总结

核心内容

2014年第27期有色金属周报主要分析了国际与国内市场金属价格走势、库存变化以及新能源行业的发展前景。同时，报告还涉及美联储政策动向对金属市场的影响，并对部分个股的投资建议进行了点评。

主要观点

1. 有色金属市场表现

• 申万有色金属指数上涨 1.11%，跑赢沪深300指数 2.52个百分点。
• 2014年全年有色金属指数上涨 6.04%，跑赢沪深300指数 13.85个百分点。
• 非金属新材料板块表现抢眼，3D打印、石墨烯、新能源磁材等概念股轮番走强，带动钨、稀土、碳酸锂等小金属板块上涨。

2. 新能源锂电和磁材板块

• 报告重申对新能源锂电和磁材板块的看好，认为新能源汽车的中长期发展是大势所趋。
• 建议关注 宁波韵升、厦门钨业、赣锋锂业、正海磁材 等个股的补涨空间。
• 建议持续关注 中金岭南 和 江西铜业，认为其价格未来可能出现显著上涨。

3. 金属价格走势

• 国际金属价格方面，LME综合指数上涨 0.47%，美元指数下跌 0.10%。
• 铜（USD/t）上涨 0.08%，铝（USD/t）上涨 0.94%，铅（USD/t）上涨 1.15%，锌（USD/t）上涨 2.95%，锡（USD/t）下跌 2.96%，镍（USD/t）下跌 0.10%，黄金（USD/Oz）上涨 1.37%。
• 国内金属价格方面，铜（元/吨）下跌 1.40%，铝（元/吨）下跌 0.22%，铅（元/吨）下跌 0.36%，锌（元/吨）上涨 0.91%，镍（元/吨）下跌 4.15%，锡（元/吨）下跌 0.36%，黄金（元/克）上涨 1.12%。

4. 金属库存变化

• 国际铜库存上涨 1.26%，达到 15.8475万吨。
• 国内铝库存下跌 0.86%，达到 500.59万吨。
• 国内锌库存下跌 0.58%，达到 66.08万吨。
• 国内铅库存下跌 0.11%，达到 21.3375万吨。
• 国内镍库存上涨 0.92%，达到 30.735万吨。
• 国内锡库存下跌 1.20%，达到 1.1575万吨。

5. 美联储政策与市场影响

• 美联储会议纪要显示，债券购买计划将在 10月份 以缩减 150亿美元 的方式结束，未提及加息时间表。
• 美联储的政策动向对美元指数产生影响，导致金属价格波动。

6. 新能源汽车购置税政策

• 国务院决定自 2014年9月1日 起，对新能源汽车免征购置税，预计对稀土、锂电等相关行业带来利好。

7. 稀土与小金属行情

• 稀土价格总体保持稳定，但市场情绪悲观，部分产品如氧化钕、金属钕等成交清淡。
• 钼价继续下跌，45%钼精矿主流报价 1310-1340元/吨度，47%钼精矿主流报价 1410-1440元/吨度。
• 钨价保持 5、6月指导价 不变，市场成交量较小。

8. 个股推荐与分析

• 方大炭素 涨幅最大，达到 9.87%。
• 天通股份 大规模扩产蓝宝石业务，上调 2014-2016年 摊薄后的每股收益，预计后两年增速分别为 209% 和 160%。
• 东睦股份 和 亿纬锂能 被积极推荐，认为其具有成长性。

关键信息

• 本周投资组合：厦门钨业、宁波韵升、锡业股份、赣锋锂业、东睦股份。
• 美联储政策：明确QE退出时间表，未提及加息时间点，影响美元指数与金属价格。
• 新能源汽车政策：购置税减免，推动新能源汽车市场发展，带动相关材料需求。
• 金属价格预测：预计2014年全年锌均价或达到 2143美元/吨，铜价有望上涨至 7500美元/吨 以上。
• 市场风险提示：部分纯概念板块可能回调，需防范风险。

附图与数据

• 附图展示了有色金属价格走势、库存变化、贵金属与小金属价格等数据。
• 数据来源包括 Wind、BLOOMBERG、申万研究 等。

投资评级说明

• 个股投资评级分为 买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为 看好、中性、看淡。
• 报告以 沪深300指数 为基准，评估相对表现。

法律声明

• 本报告仅供 申银万国证券研究所 客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人情况，不应仅依赖投资评级。

总结：本报告综合分析了2014年7月14日的有色金属市场走势、政策动向及个股表现，重点推荐新能源锂电、磁材及蓝宝石相关企业，同时提醒关注市场波动与政策变化带来的影响。