20240701-大越期货-大豆_豆粕早报_32页_1mb

锱钼豆及豆粕市场分析总结

美豆近期冲高回落，短期震荡偏弱，主要原因是种植面积低于预期利多与期末库存超预期利空并存，重点关注天气变化。国内豆粕、现货价格有所回升，主要受到技术性和开机率下降影响，但库存回升和需求恢复需关注。

豆粕M2409短期内预计3300至3360区间震荡，中长期关注巴西大豆出口和天气变化，期权建议观望。

利多因素：

1. 国内6月豆粕需求环比上升；
2. 美国大豆种植短期天气存在不确定因素；

利空因素：

1. 压榨开机率回升，库存累积；
2. 南美大豆丰收预期压制美豆价格；

当前主要矛盾在于南美丰产压力与国内需求博弈，下行动情风险包括南美产量维持和进口增加。

大豆方面，整体中性偏空，关注国产大豆增产情况及进口大豆到港量变化，豆一A2409预计4620-4720区间震荡。

国内豆粕成交较活跃，豆粕库存连续下降，但由于进口大豆到港增加，基本面压力增大，配重关注天气变化。

总体而言，豆类市场在南美丰产预期下承压，短期维持震荡态势，需关注美豆天气演变与国内库存变化。