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大豆豆粕市场分析总结报告

豆粕M2409策略

短期市场呈现震荡偏弱态势，国内豆粕市场主要受制于美豆走势、南美大豆丰产预期及国内库存因素共同影响。基本面和技术面暂无持续突破信号，建议观望为主，建议在区间3320-3380之间谨慎操作。

利好因素：

• 国内7月份豆粕需求环比上升；
• 美国大豆产区短期天气多变，存在利多影响。

利空因素：

• 主要体现在供应端：国内油厂库存积累至高位，南美大豆出口预期较强，同时巴西6月份大豆压榨量增加。

风险因素：

• 南美大豆产量继续增长；
• 全球大类资产波动加大，大宗商品价格易受冲击；

主要逻辑与风险点

当前市场主要围绕两点展开：
（1）美豆种植期间天气异常影响出苗、分枝情况；
（2）国内需求改善与库存压力之间的博弈。

重要观察点：

• 豆粕M2409远月合约对近月的带动情况；
• 散粮大豆进口利润对国产压榨成本的支撑博弈；
• 南美国家天气变化对大豆收割进度的影响。

本文完