20260115-宝城期货-煤焦日报_向上驱动不足_煤焦低位运行_6页_893kb

煤焦市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年1月15日焦炭与焦煤的市场情况，重点讨论了期货价格、现货报价、库存变化及未来走势预期。报告指出，当前煤焦市场整体处于低位运行状态，受供需关系及政策预期影响，市场走势呈现多空交织态势。

主要观点

焦炭市场

• 期货价格：1月15日，焦炭主力合约收盘价为1745元/吨，下跌0.11%。持仓量为3.72万手，较前一交易日减少1163手。
• 现货市场：
  • 日照港准一级湿熄焦平仓价为1470元/吨，周环比持平。
  • 青岛港准一级湿熄焦出库价为1480元/吨，周环比上涨0.68%。
• 市场基本面：下游钢厂复产速度偏缓，焦炭基本面改善有限。虽然上游焦煤供应端有强预期，但焦炭自身基本面支撑仍较弱。
• 未来展望：随着经济政策预期、“反内卷”政策预期以及下游冬储补库预期的增强，焦炭市场或将出现低位调整。

焦煤市场

• 期货价格：1月15日，焦煤主力合约收盘价为1187.5点，下跌1.00%。持仓量为50.58万手，较前一交易日增加4539手。
• 现货市场：
  • 甘其毛都口岸蒙煤价格为1215元/吨，周环比上涨9.46%。
  • 京唐港澳洲产焦煤价格为1590元/吨，周环比上涨3.25%。
  • 京唐港山西产焦煤价格为1750元/吨，周环比上涨6.06%。
• 市场基本面：焦煤当前处于供需两增状态，基本面无明显好转。冬储补库和春节煤矿停产预期已有所发酵，未来煤价上涨动力可能依赖政策支持。
• 未来展望：在无政策干预的情况下，春节前煤价可能因基本面压制而维持低位运行。

关键信息

• 政策影响：央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，旨在引导金融机构加大对重点领域支持，对煤焦市场有一定提振作用。
• 库存情况：
  • 焦炭库存：230家独立焦化厂焦炭库存、港口焦炭总库存、247家钢厂焦炭库存均显示市场库存水平有所波动。
  • 焦煤库存：矿口焦煤库存、独立焦化厂焦煤库存、港口焦煤库存及247家样本钢厂焦煤库存均反映市场供需关系。
• 生产情况：国内钢厂生产情况、洗煤厂生产情况及焦化厂开工情况均有所变化，显示市场整体处于调整期。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

后市研判

• 焦炭：多空交织，低位调整预期增强。
• 焦煤：供需两增，基本面支撑不足，未来上涨动力需依赖政策驱动。

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而造成的损失承担责任。客户应独立判断投资决策。

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图表说明

• 图1：煤焦现货报价表，显示当前价格、周度、月度及年度变化。
• 图2：主流品种价格走势图，反映市场趋势。
• 图3：主力合约期货价格，提供收盘价、涨跌幅、成交量及持仓量数据。
• 图4-图11：焦炭与焦煤库存变化图，显示不同区域和样本的库存情况。
• 图12-图15：其他市场相关图表，包括钢厂生产情况、终端线螺采购量、洗煤厂生产情况及焦化厂开工情况。

总结

当前煤焦市场整体处于低位运行状态，受供需关系及政策预期影响，市场走势呈现多空交织态势。焦炭基本面支撑乏力，但政策预期和下游补库预期可能带来一定提振。焦煤市场则维持供需两增，基本面无明显好转，未来煤价上涨动力需依赖政策支持。整体来看，市场仍需关注政策动向及供需变化。