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宝城期货煤焦早报（2026年1月15日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早盘分析，涵盖焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势观点，结合现货市场行情与政策预期，对市场走势进行判断。报告强调市场多空因素交织，整体呈现震荡格局，但部分利好预期正在逐步显现。

主要品种观点

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1215.0元/吨，周环比上涨9.46%。
  • 2026年元旦后，焦煤预计进入供需两增格局，短期基本面尚未明显改善。
  • 多空因素交织，包括经济政策预期、“反内卷”政策预期、下游冬储补库预期及春节煤矿减产预期，推动焦煤期货低位震荡调整。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数为1470元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1490元/吨，周环比上涨1.36%。
  • 下游钢厂复产速度偏缓，焦炭基本面改善有限。
  • 相对利好仍来源于上游焦煤供应端的强预期。
  • 新一年度经济政策预期、“反内卷”政策预期及下游冬储补库预期逐步显现，推动焦炭低位整理。

市场走势判断逻辑

• 价格波动范围：根据报告备注，价格涨跌幅在0%~1%之间为震荡偏强，跌幅大于1%为弱势，涨幅大于1%为强势。
• 震荡偏强定义：仅适用于日内走势，短期与中期不区分。
• 整体市场环境：当前市场处于多空博弈状态，短期内缺乏明显基本面支撑，但政策预期与补库需求带来一定支撑。

关键信息总结

• 焦煤与焦炭走势一致：均呈现震荡格局，日内略有偏强。
• 现货价格表现：
  • 焦煤：甘其毛都口岸报价上涨9.46%，反映供应端预期增强。
  • 焦炭：青岛港价格小幅上涨1.36%，日照港价格持平，整体基本面改善有限。
• 市场驱动因素：
  • 短期：供需变化不大，市场处于调整阶段。
  • 中期：政策预期和补库需求可能带来一定支撑。
  • 日内：受多空因素影响，呈现震荡偏强走势。
• 投资建议：报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者需结合自身判断独立决策。

报告发布信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
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