20231229-宝城期货-焦煤焦炭周报_环保问题扰动_煤焦需求压力显现_11页_893kb

报告分析总结

• 市场回顾: 焦炭和焦煤现货价格下跌，供应端受环保限产影响，产量环比减少；需求端铁水产量持续下降，支撑不足。期现价差显示贴水，整体市场低迷。

基本面分析

• 供应端: 焦炭日均产量减少约123万吨，焦煤洗煤厂开工率下降，供应收紧但抵不过环保压力。数据显现出产活动受限，产量环比下降。
• 需求端: 钢铁需求疲软，铁水产量环比大幅下滑536万吨，焦炭和焦煤需求支撑减弱。焦化利润小幅回升，但整体仍承压。
• 库存情况: 焦炭和焦煤库存增加，可用天数上升，但需求不足导致库存消化缓慢。数据显示库存总量环比微幅变化，但维持高位。
• 利润与成本: 焦化利润环比增加，但环保限产导致生产成本支撑不足。焦煤仓单成本贴水期货合约，产业逻辑偏空。

结论

报告指出，焦炭和焦煤供需均显弱势，基本面压力加大，预计市场将呈现震荡运行。建议投资者短期采用区间操作策略，关注政策变化和环保限产进展，避免长线投机。总览显示，环保因素和经济预期相互作用，构成偏弱市场氛围。