20240701-铜冠金源期货-铅周报_资金做多情绪再起_铅价延续强势_7页_1mb

铅市场周报摘要

核心观点

上周沪铅主力期价受资金推动重新上涨，收于19440元/吨，周度涨幅达3.76%，并于周五晚间再创新高，突破六年高位。伦铅则呈横盘震荡态势，涨幅相对较小。

基本面分析

供应端

铅矿进口受限，进口矿报价倒挂严重，进口量减少，导致国产矿需求增加，原料供应紧张局面未改善，加工费维持低位。部分炼厂因检修或复产情况变化，整体供应偏紧，部分地区如安徽、内蒙古等地炼厂减产规模扩大，进一步加剧了市场货源紧张。

需求端

下游电池企业因价格高位而保持谨慎采购，月末部分企业进行盘库操作，采购需求以刚需为主。进口铅锭流入市场，可能制约后续去库存速度。

总体展望

铅价维持强势运行，短期仍将偏强。需求端变化不大，延续淡季特征。市场矛盾主要集中在供给端，铅矿及废旧电瓶供应紧张短期内难以缓解，炼厂减产增多导致市场货源偏紧。多头资金持续加仓，进一步推动价格上行。

风险因素

宏观风险、资金离场等可能影响铅价走势。

建议策略

建议观望或逢低做多。

数据摘要

• 上期所库存减少244吨至53843吨。
• LME库存减少900吨至224,375吨。
• SMM五地社会库存小幅增加0.38万吨至6.5万吨。
• 期现价差扩大至200元/吨以上。

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By：铜冠金源期货