> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油日报 # 1期货市场 当日，原油主力合约强势涨停，收盘价641.10元/桶，较前一交易日大涨 $13.99\%$ ，日内最高触及641.10元/桶，最低下探594.10元/桶，资金净流入，价格创近一个月新高。国际市场上，内外盘价格联动性显著增强。 图1：原油SC2604分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，该海峡承担全球约 $20\%$ 的原油海运量，中东原油出口通道受阻。伊拉克作为OPEC第二大产油国暂停最大油田开采，卡塔尔暂停LNG生产，沙特阿美尝试将原油出口改道红海以规避风险，全球原油日供应缺口预期扩大至1500万桶，市场风险溢价快速攀升。 国际油价受地缘驱动大幅上涨，带动国内INE原油期价跟涨。成本端原油价格的强势传导，使得INE原油主力合约连续两日涨停，期现基差收窄，市场对供应收缩的定价逻辑主导交易情绪。 图2：原油SC2604日线 数据来源：Wind # 3行情展望 短期 INE 原油或维持区间偏强震荡，核心矛盾在于地缘风险的持续性与政策干预的博弈。需重点关注若航运持续受阻，油价或进一步冲高；若局势缓和，地缘溢价可能快速回吐；美国考虑释放战略原油储备、提供油轮保险支持，OPEC+4 月增产 20.6 万桶/日的执行情况将影响供应预期；美国 API 原油库存增加 564.7 万桶超预期，需警惕累库压力对价格的压制；国内炼厂开工率及进口到港节奏变化也将影响短期供需平衡。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货