20260304-西南期货-【西南期货】_能源化工早间评论_5页_189kb

能源化工早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年3月4日能源化工市场的主要品种，包括原油、聚烯烃、合成橡胶、天然橡胶、PVC、尿素、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、纯碱、玻璃、烧碱和纸浆。整体市场氛围偏强震荡，受地缘政治冲突、原油价格波动及供应链紧张等因素影响，多数品种价格呈现上涨趋势，但需关注库存、需求及政策变化对后续走势的影响。

---

主要观点与关键信息

原油

• 市场动态：INE原油再次涨停，中东战争持续引发市场担忧。
• 数据支持：CFTC数据显示投机客净多头寸增加；贝克休斯报告指出美国石油钻机数下降，天然气钻机数上升。
• 事件影响：美以对伊朗的联合打击、伊朗对以色列的导弹反击、霍尔木兹海峡关闭，均对油价形成支撑。
• 策略建议：关注做多机会。

聚烯烃（PP、LLDPE）

• 市场动态：受地缘政治风险影响，价格快速上涨。
• 数据支持：PP拉丝主流价格6950-7200元/吨；LLDPE上涨200-400元/吨。
• 分析：短期受原油成本支撑，下游刚需补仓，市场情绪乐观。
• 策略建议：关注做多机会。

合成橡胶

• 市场动态：主力合约收涨3.64%，山东主流价格上调至13800元/吨。
• 影响因素：冲突推升合成胶价格，中期需关注原油走势和需求回暖。
• 库存：国内顺丁橡胶库存环比增加57.68%。
• 策略建议：偏强震荡，关注原油及需求变化。

天然橡胶

• 市场动态：主力合约收跌1.55%，现货价格下调至16100元/吨。
• 影响因素：地缘冲突可能推动短期上涨，但库存压力较大。
• 供应：全球主产区进入低产期，原料价格走强。
• 需求：节后复工，轮胎产能利用率恢复。
• 策略建议：偏强震荡，关注库存变化。

PVC

• 市场动态：主力合约收涨2.49%，现货价格上调。
• 影响因素：地缘风险支撑成本，国内需求逐步恢复。
• 库存：行业库存环比增加1.72%，库存压力仍存。
• 策略建议：偏强震荡，关注库存走势。

尿素

• 市场动态：主力合约收跌0.38%，山东临沂下调10元/吨。
• 影响因素：伊朗冲突导致全球产能缺口，中国出口套利窗口打开。
• 库存：中国尿素企业总库存117.6万吨，港口库存17.4万吨。
• 策略建议：震荡偏强，关注霍尔木兹海峡封锁风险。

对二甲苯（PX）

• 市场动态：主力合约上涨4.83%，PXN价差调整至300美元/吨。
• 影响因素：中东封锁导致供应紧张，春检预期加剧。
• 成本支撑：原油价格上涨，成本端支撑增强。
• 策略建议：短期跟随成本震荡偏强运行。

PTA

• 市场动态：主力合约上涨3.85%，加工费下滑至280元/吨。
• 影响因素：聚酯负荷回升，PX和原油价格上涨。
• 策略建议：考虑逢低区间操作，关注需求及库存变化。

乙二醇（MEG）

• 市场动态：主力合约上涨5.98%，港口库存增加。
• 影响因素：地缘冲突支撑成本，进口减少可能带来补涨。
• 库存：华东港口库存约100.2万吨，环比增加。
• 策略建议：短期或有小幅上行空间，需谨慎对待。

短纤

• 市场动态：主力合约上涨3.78%，库存低位。
• 影响因素：下游复工，成本端支撑增强。
• 策略建议：短期交易成本逻辑，关注装置动态与复工进度。

瓶片

• 市场动态：主力合约上涨3.83%，加工费调整至560元/吨。
• 影响因素：供应收缩预期，出口增长。
• 策略建议：短期跟随成本震荡偏强运行，注意检修重启与成本变化。

纯碱

• 市场动态：主力合约上涨2.27%，库存延续累库。
• 影响因素：供应高位，春节发运不畅导致库存增加。
• 策略建议：基本面待改善，底部震荡。

玻璃

• 市场动态：主力合约上涨0.67%，库存大幅增加。
• 影响因素：产能去化阶段，中东局势影响能源成本。
• 策略建议：基本面待改善，关注下游需求与送货量。

烧碱

• 市场动态：主力合约上涨2.53%，厂库库存增加。
• 影响因素：供应高位，部分长单执行受阻。
• 策略建议：基本面待改善，底部震荡。

纸浆

• 市场动态：主力合约下跌0.46%，主流报盘参考价持平。
• 影响因素：库存累库，需求复苏尚需时间。
• 策略建议：需求待定，低位震荡，关注节后开工与促销备货。

---

总体策略建议

• 多数品种短期偏强震荡，受地缘政治风险和原油价格上涨驱动。
• 需关注库存变化、下游复工情况、春检节奏及国际局势发展。
• 建议谨慎操作，控制风险，等待基本面改善信号。

---

研究员信息

研究员	期货从业资格号	交易咨询从业证书号
徐友清	F03099885	Z0021014
杨愈雅	F03122442	Z0023386
应豪	F03099911	Z0019134

---

免责声明

本报告内容仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。