20250219-国泰期货-白糖_6000整数压力位_2页_1mb

白糖市场基本面分析显示，供应端面临压力，由于巴西和印度产量大幅下降，库存处于低位。其中，巴西中南部1月下半月甘蔗压榨量同比下降66%，食糖产量降幅达74%，1-2月累计降水量偏低，进一步加剧供应紧张。印度24/25榨季产糖预计1977万吨（较历史水平下降），全球短缺量从前期358万吨缩小至251万吨，可能支撑价格。进口方面，中国12月进口量小幅减少，累计进口量稳定；国内24/25榨季产量约749万吨，销售率49.85%，需求相对稳健。国际市场如ISO和UNICA预测强化短缺预期，但需留意巴西出口减少（1月出口量同比降349%）和泰国产糖增长可能带来的影响。总体而言，白糖趋势强度中性（强度值0），短期可能呈现结构性行情，受政策转向和产量数据驱动。风险包括天气变化和贸易政策扰动。建议投资者关注核心数据变化，谨慎操作，避免大额持仓。