20250829-银河期货-原油8月报_旺季进入尾声_油价震荡偏弱_15页_1mb

在2025年8月29日发布的能化板块原油研发报告中，分析了8月份原油市场的行情回顾、市场展望和策略推荐。8月份油价呈现“V”形波动：受美国非农数据不及预期影响，油价从7月底高点回落，Brent原油最低跌至65美元/桶；随后因地缘政治事件（如特朗普与普京会谈未能降温冲突）和美联储主席鲍威尔鸽派发言，市场风险偏好回升，油价反弹至68美元/桶以上。

市场展望方面，短期看，美联储9月降息已成大概率事件，预计带来再通胀预期和风险偏好回升，可能支撑油价；中期看，油价面临下行压力，可能跌至页岩油边际成本，预计运行区间为58~72美元/桶，下行风险来自宏观经济转弱，上行风险来自地缘政治升温。基本面分析显示，供应端OPEC+增产计划和美国页岩油产量增加，需求端美国汽油需求回归均值，中国炼厂开工保持高位，全球库存去库节奏波动。

策略推荐：单边市场震荡偏弱，中期偏空；套利方面，国内柴油裂解偏强，汽油裂解偏弱，建议观望；期权交易也建议谨慎。总体，报告强调关注9月初美国经济数据和美联储降息落地情况的影响。

[注意：此总结基于报告内容提炼，目的为概括，仅供参考。]