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中银量化多策略行业轮动周报总结

本报告为中银量化多策略行业轮动周报（2025年8月28日），聚焦于基于多种量化模型的行业配置策略。主要内容包括市场表现回顾、模型表现、单策略分析、调仓动向及风险预警，旨在为投资者提供配置参考。

市场表现方面，本周中信一级行业平均周收益率为1.8%，其中通信、电子和计算机领涨，分别贡献17.3%、12.2%和7.0%的收益；领跌行业为煤炭（-2.7%）、纺织服装（-2.4%）和银行（-1.7%）。近一个月行业平均收益率达8.3%，年初至今累计收益超21.6%，显示市场回暖趋势。

模型表现突出，行业轮动复合策略本周收益2.8%，超额收益1.0%；同期等权基准收益1.7%。今年累计收益25.5%，超额收益3.9%，优于基准。单策略中，高景气轮动和情绪动量策略表现优异，年初至今超额分别达4.1%和14.7%。

调仓动向显示，策略本周增配消费板块，如消费、医药等，减配中游周期行业，如煤炭和钢铁，以平衡风险与机会。

风险预警方面，存在高估值风险，金融等一级行业如商贸零售和国防军工PB估值分位数超95%，触发预警。建议投资者关注极端估值，防范市场不确定性带来的模型失效风险。

总体而言，策略强调多因子复合与动态调整，适应市场变化。投资者需结合自身情况，谨慎决策，规避潜在风险。

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