20150608-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第23期_27页_2mb

新能源汽车产业链资讯-第23期总结

核心内容

本周，工信部与发改委联合颁布了《新建纯电动乘用车企业管理规定》，该规定将于2015年7月10日起实施，对新建纯电动乘用车企业设定了严格的技术、生产条件和售后要求，旨在规范行业竞争，淘汰低端产能，推动资源和市场向龙头企业集中。报告建议投资者重点关注比亚迪为首的新能源汽车厂商，以及具备高端产能的杉杉股份、当升科技和新宙邦等锂电材料企业。此外，报告还指出油价反弹及充电配套新政策可能对板块形成催化作用。

主要观点

• 行业规范：新规设立准入门槛，有助于提升行业集中度，推动新能源汽车行业健康发展。
• 投资建议：建议关注比亚迪等新能源汽车厂商及进入一线动力电池厂商供应链的锂电材料企业。
• 市场表现：上周新能源汽车整体表现优于大盘，其中部分板块如正负极材料、隔膜和充换电系统涨幅较大。
• 政策影响：广州推出充电站建设补贴政策，最高可达300万元，有助于缓解新能源车推广中的基础设施瓶颈。
• 海外市场：海外新能源汽车板块表现一般，燃料电池板块略有下跌，而锂电池板块小幅上涨。

关键信息

国内外行情回顾

• 国内表现：

  • 上周新能源汽车整体表现好于大盘。
  • 领涨个股：茂硕电源（+46.63%）、森源电气（+34.37%）、拓邦股份（+33.09%）。
  • 领跌个股：云意电气（-7.47%）、多氟多（-6.44%）、*ST路翔（-4.64%）。
  • 各子板块表现：正负极材料板块涨幅最大（+10.40%），隔膜板块涨幅第二（+15.89%），充换电系统板块涨幅第三（+14.39%）。

• 海外表现：

  • 整体表现一般。
  • 燃料电池板块加权平均涨跌幅为-0.18%。
  • 锂电池板块加权平均涨跌幅为+1.33%。
  • 电动汽车板块加权平均涨跌幅为-1.00%。
  • 领涨个股：美国先进电池科技（+900.00%）、正道集团（+53.85%）、比克电池（+21.50%）。
  • 领跌个股：东岳集团（-5.60%）、泰坦能源技术（-5.59%）、五龙电动车（-4.82%）。

政策及公司公告

• 国内政策：

  • 广州建充电站最高补贴300万元，计划2015年建成105个充电站和1万个充电桩。
  • 广东省加大推广新能源车力度，要求珠三角地区新增或更新公交车中新能源车比例达20%，广州、深圳达到60%。
  • 《新建纯电动乘用车企业管理规定》发布，降低造车门槛，但对技术要求依然较高。

• 公司公告：

  • 东源电器设立全资子公司南通东源新能源科技发展有限公司，用于整合输配电设备和动力锂电池业务。
  • 茂硕电源投资100MW光伏并网发电项目，总投资预计8亿元人民币。
  • 上海普天参与哈尔滨市轨道交通3号线二期工程，合同总价264.58亿元，公司分项金额约10亿元。
  • 拓邦股份募资6750万元收购研控自动化25%股权，并增资1.8亿元，持股比例提升至55%。

产业链数据图表及更新

• 各板块市场表现和估值数据均有详细统计，其中：
  • 正负极材料板块估值最低，加权平均PE-TTM为65.13倍。
  • 隔膜板块估值最高，加权平均PE-TTM为512.88倍。
  • 电池板块估值也较高，加权平均PE-TTM为428.51倍。
  • 汽车电子板块估值为142.81倍。
  • 燃料电池板块估值为135.82倍。

风险提示

• 配套设施建设缓慢。
• 市场推广低于预期。
• 油价下行。

相关报告

• 《新能源汽车产业链资讯-第21期》
• 《先进制造产业链资讯—第21期》
• 《先进制造产业链资讯—第22期》
• 《新能源汽车产业链资讯-第22期》

证券分析师与研究助理

• 证券分析师：杜长春，执业证书编号：S0550511110001，电话：(021)20361230，邮箱：ducc@nesc.cn
• 研究助理：竺佳敏，电话：(021)20361230，邮箱：djm@nesc.cn