20250822-国金证券-润丰股份-301035.SZ-业绩迎来拐点_看好公司成长_4页_1mb

公司业绩总结

2025年上半年，公司实现营业收入65.31亿元，同比增长14.94%，归母净利润5.56亿元，同比增长205.62%，经营状况持续改善，盈利能力增强。

从产品结构看，除草剂收入47.05亿元，占营收72.05%，毛利率19.30%；杀虫剂收入10.62亿元，同比增长34.14%，占营收16.26%，毛利率28.18%；杀菌剂收入6.75亿元，同比增长16.26%，占营收10.33%，毛利率24.61%。

销售模式方面，TOB和TOC业务营收占比59.86%与40.14%，TOC业务毛利率较高（30.21%），贡献更多利润。公司TOC业务增长和全球高价值登记将进一步提升整体毛利率。

全球化和数字化转型是未来关键。IT系统如SAP、CRM等计划在2029年底前全面覆盖，四大主业务流程预计在同期建成，以支持全球化管理体系，提升运营质量。

盈利预测显示，2025-2027年归母净利润预计分别为10.04亿、12.15亿、14.91亿元，EPS从3.575元增至5.309元，对应PE从19.28倍降至12.99倍，维持买入评级。但风险包括人民币汇率波动、海外价格下滑等。

整体而言，公司业务稳健增长，但需注意外部风险和执行落地。

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