20170313-开源证券-煤炭行业周报_动力煤煤价持续反弹_焦煤库存环比下降_16页_2mb

煤炭行业周度分析总结

核心内容

本报告为2017年3月13日发布的煤炭行业分析，涵盖动力煤、炼焦煤、无烟煤三大子行业的情况，分析了行业表现、价格走势、库存变化及下游需求。

行业表现

• 整体表现：煤炭板块上周震荡走低，煤炭指数全周下跌1.39%，跑输沪深300指数1.39个百分点。
• 个股表现：
  • 上涨公司：*ST煤气（+6.06%）、*ST黑化（+4.54%）、郑州煤电（+2.64%）、安源煤业（+1.30%）、*ST山煤（+1.22%）。
  • 下跌公司：金瑞矿业（-6.01%）、阳泉煤业（-5.15%）、兰花科创（-3.64%）、西山煤电（-3.60%）。
• 带帽公司：带帽公司受到市场追捧，表现优于其他公司。

动力煤

价格跟踪

• 环渤海动力煤指数周内小幅回升，上涨4元至593元/吨。
• 主要煤种价格：
  • 秦皇岛港山西大混（Q5000K）552.20元/吨，环比上涨15元/吨。
  • 山西混优（Q5500K）616.20元/吨，环比上涨18.40元/吨。
  • 大同混优（Q5800K）642.20元/吨，环比上涨18.40元/吨。
• 国外动力煤价：整体下跌，欧洲ARA港动力煤现货价74.48美元/吨（-4.38美元/吨），理查德RB动力煤现货价82.13美元/吨（-2.61美元/吨），纽卡斯尔NEWC动力煤现货价79.08美元/吨（-3.19美元/吨）。
• 煤炭海运费：澳大利亚-青岛港海运费环比上涨1美元/吨；秦皇岛港-广州运价64.10元/吨（+11元/吨），秦皇岛港-上海运价52.40元/吨（+9.30元/吨）。

库存情况

• 电厂煤耗：当周电厂平均日耗64.78万吨，环比下降1.04%。
• 电厂库存：煤炭库存999.49万吨，环比下降10.08%；库存可用天数维持17天。
• 秦皇岛港库存：周内小幅补库，库存量455万吨，环比上涨5.57%。

炼焦煤

价格跟踪

• 国内价格：
  • 柳林4号车板价1460元/吨，环比下降50元/吨。
  • 古交2号焦煤车板价1470元/吨，环比下降50元/吨。
  • 阳泉喷吹煤1035元/吨，环比持平；长治喷吹煤860元/吨，环比持平。
• 国外价格：澳大利亚峰景硬焦煤到岸价172.50美元/吨，环比持平。
• 焦炭价格：
  • 天津港一级冶金焦（山西产）1780元/吨，环比上涨30元/吨。
  • 山西产二级冶金焦1430元/吨，环比上涨30元/吨。
  • 唐山产二级冶金焦1660元/吨，环比持平。

下游情况

• 钢材产量：12月粗钢产量6722万吨，同比上升3.2%，环比上升1.40%；钢材产量9571万吨，同比下降0.20%，环比上升0.32%。
• 库存情况：
  • 国内样本钢厂炼焦煤库存578.35万吨，环比下降2.14%。
  • 国内样本独立焦化厂炼焦煤库存223.49万吨，环比下降1.43%。
  • 京唐港、日照港、连云港、天津港四港口炼焦煤库存合计108.82万吨，环比上升13.35%，京唐港补库存明显。
• 库存可用天数：大中型钢厂炼焦煤库存可用天数9天，喷吹煤库存可用天数12.5天，焦炭库存可用天数13.5天。
• 开工率：
  • 产能<100万吨焦化企业开工率64.80%。
  • 产能在100-200万吨之间焦化企业开工率69.10%。
  • 产能>200万吨焦化企业开工率70.70%。
• 焦炭产量：12月焦炭产量3806万吨，环比下降1.82%。

无烟煤

• 价格情况：阳泉无烟洗中块860元/吨，环比持平；晋城中块860元/吨，环比持平。
• 下游产品：
  • 尿素11月产量231.60万吨，同比下降25.20%，环比下降3.86%。
  • 合成氨391.60万吨，同比下降19%，环比下降5.43%。
  • 精甲醇12月产量398.14万吨，同比上升13.40%，环比上升6.38%。
• 水泥产量：12月产量19979万吨，同比上升1.20%，环比下降6.43%。
• 水泥价格指数：101.74，环比上涨0.40个点。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行超预期可能影响煤炭需求。
• 政策风险：相关政策变动可能对行业造成影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师承诺

分析师张月彗承诺其研究观点客观、独立，并未因本报告获得任何形式的补偿。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
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业务范围

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• 长安路营业部：西安市长安南路447号，电话：029-85389098
• 纺织城营业部：西安市纺织城三厂什字西南角，电话：029-83542958
• 其他营业部：详见文档。

注：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况及市场变化审慎决策。