5月进出口数据点评：出口金额平稳增长，海外需求上升-240607-湘财证券-11页_930kb

出口金额平稳增长，海外需求上升——5月进出口数据点评

核心要点

5月中国出口总额30235亿美元，同比增长76%，环比增长35%。进出口总额52207亿美元，同比增长51%。出口金额持续增长，主要受到基数效应和海外需求上升的影响，可能出现补库存需求带动出口增长。进口金额21973亿美元，同比增长18%，环比下降。

商品结构分析

主要商品出口保持良好增长态势，机电产品和高新技术产品贡献最大。船舶、集成电路、家用电器、汽车、家具等行业表现突出。家具行业的出口增速跃居前列，验证了此前对美国补库存周期开启的判断。

海外需求与库存情况

美国、拉丁美洲出口份额上升，同时全球制造业PMI多数处于荣枯线以上。美国批发商库存处于较低的历史水平，降息预期可能在11月开启，这将释放被压抑的消费需求，支持后续出口增长。

风险提示

海外流动性过度收紧、地缘冲突等不确定因素可能对出口产生不利影响。