20230828-国投安信期货-黑色金属日报_4页

2023年08月28日国投安信期货黑色金属日报总结

核心内容概览

本日报主要分析了钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰及硅铁等黑色金属品种的市场动态与未来走势。整体来看，黑色金属市场受宏观经济环境和政策调控影响较大，供需关系和市场情绪在不同品种间表现各异。

主要观点与关键信息

钢材

• 需求端：高温多雨天气好转，下游施工条件改善，螺纹表需逐渐回升，库存延续下降。
• 供应端：产量相对平稳，粗钢平控政策尚未正式落地，政策预期反复对市场形成扰动。
• 市场情绪：短期承压，走势受宏观情绪主导，关注旺季复苏持续性及政策落地情况。
• 操作评级：☆☆☆（趋势性上涨预期较强，具备投资机会）

铁矿

• 供应端：海外发运继续增加，巴西增量明显，但澳洲发往中国的量出现下滑，国内到港量反弹至偏高位置。
• 需求端：铁水产量维持高位，但钢厂利润持续下滑，对进一步复产形成抑制。
• 市场预期：短期供需双强，宏观预期偏暖，投机情绪较浓，但估值偏高。
• 走势判断：预计震荡为主。
• 操作评级：☆☆☆（趋势性上涨预期较强，具备投资机会）

焦炭

• 需求端：铁水产量基本见顶，平控执行节奏不及预期，但仍有减产预期。
• 供应端：原料煤情绪转弱，焦化利润扩张，焦炭产量抬升压力较大。
• 市场走势：需求暂好但预期偏弱，下游炼钢利润微薄，焦炭转为下跌趋势。
• 期价判断：期价贴水较窄，看震荡偏弱。
• 操作评级：★★☆（持多观点，趋势明确但操作性有限）

焦煤

• 供应端：近期炼焦煤矿事故频发，阶段性刺激市场情绪，但整体供应仍较好，形成累库压力。
• 进口情况：蒙煤通关保持千车以上，澳煤反弹后持稳，进口煤供应基本稳定。
• 库存变化：中下游前期低库存得到阶段性补库，短期现货情绪转弱。
• 期价判断：预计阶段性震荡走弱。
• 操作评级：★★☆（持空观点，趋势明确但操作性有限）

硅锰

• 供需格局：供应水平仍处高位，铁水未明显下行，供给过剩。
• 库存情况：63家样本企业库存及仓单库存合计仍处于历史较高水平。
• 钢厂库存：仍处于近三年新低水平。
• 走势判断：中长期推荐逢高做空策略。
• 操作评级：★★☆（持空观点，趋势明确但操作性有限）

硅铁

• 需求端：粗钢平控政策尚未落地，利空驱动未兑现；次要需求无亮点。
• 供应端：周度产量继续抬升，整体供应过剩。
• 市场走势：价格跟随黑色系反弹，但中长期仍推荐逢高做空。
• 支撑位：下方6800一线支撑较强，能否向下突破需观察成本支撑。
• 操作评级：★★☆（持空观点，趋势明确但操作性有限）

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济大幅提振，可能对黑色金属市场产生积极影响。
• 政策落地风险：粗钢平控政策等关键政策的落地情况将对市场走势产生重大影响。

星级说明

• 红色星级（☆☆☆）：预判趋势性上涨，具备投资机会。
• 绿色星级（★★☆）：持多/空观点，趋势明确但操作性有限。
• 白星：短期多/空趋势均衡，操作性差，以观望为主。

总结

整体来看，黑色金属市场受宏观环境与政策预期影响显著。钢材与铁矿短期承压，但仍有上涨预期；焦炭、焦煤、硅锰与硅铁则呈现偏弱走势，建议以逢高做空为主。市场情绪波动较大，操作需谨慎，关注政策推进与宏观经济变化。