20241108-国投期货-黑色金属日报_3页

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2024年11月08日发布的操作评级分析，涵盖钢材、铁矿、焦炭、焦煤、锰硅及硅铁六大品种，分析了各品种的市场走势、供需变化及投资建议。

各品种分析

钢材

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 市场表现：今日盘面高开低走，大幅回落。
• 需求端：建材需求进入淡季，螺纹表需与产量持续下滑，热卷需求相对平稳但库存去化放缓。
• 供应端：钢厂利润收窄，铁水产量回落，供应偏高。
• 宏观环境：经济复苏基础不稳，中央财政刺激措施释放，但力度可能不及预期，对盘面形成压力。
• 投资建议：短期受宏观情绪扰动，走势反复，需关注终端需求变化。

铁矿

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 市场表现：今日盘面下跌。
• 供应端：全球铁矿发运处于旺季，国内港口库存阶段性去化，未来有累增预期。
• 需求端：终端需求淡季下滑，铁水产量连续第二周下降，钢厂进口矿库存低位，补库动力不足。
• 市场预期：基本面存在边际走弱压力，政策预期波动，但国内宏观环境偏暖，需求预期未完全证伪。
• 投资建议：盘面走势预计以震荡为主。

焦炭

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 市场表现：现货开启第二轮提降，盘面冲高后大幅回落。
• 需求端：钢厂利润尚存，但螺纹表需季节性下滑，铁水产量回落，终端补库动能不足。
• 供应端：焦企开工小幅下降，销售压力有所显现。
• 投资建议：现货向下压力尚未释放，盘面承压，整体震荡为主。

焦煤

• 操作评级：★★★（三颗星）
• 市场表现：现货成交欠佳，期价冲高后回落。
• 供需情况：下游焦炭价格下行，焦化开工回落，存在季节性减产预期。供应端煤矿开工高位，进口蒙煤通关超千车，但口岸成交清淡。
• 投资建议：供需宽松，盘面震荡偏弱，节奏上跟随黑色系。

锰硅

• 操作评级：★★★（三颗星）
• 市场表现：价格受黑色整体带动下行。
• 供需变化：表内库存下行，开工率继续上行；锰矿库存下降，现货矿价格调涨。
• 市场情绪：关注海外矿山远期报价，钢厂补库预期存在但量有限。
• 投资建议：短期建议逢高试空，保守策略为卖出6500档看涨期权，激进策略为买入6300档看跌期权。

硅铁

• 操作评级：★☆☆（一颗星）
• 市场表现：价格受黑色整体带动下行。
• 供需变化：供应环比上行，铁水产量继续上升；金属镁需求较好，但边际增量有限；硅铁出口量回到高位，9月出口数据良好。
• 库存情况：库存有所去化，钢厂铁合金可用库存天数较低，等待利润改善后的主动补库。
• 投资建议：短期建议逢高试空，补库量预计有限。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更明确，具备投资机会
• 白星：趋势均衡，操作性差，建议观望

联系信息

• 分析师：曹颖（首席分析师）
• 执业编号：F3003925 Z0012043
• 分析师：何建辉、韩惊、李啸尘（高级分析师）
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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