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黑金属研究日评摘要

研究员信息

• 肖维：期货从业资格 F3011551，投资咨询资格 Z0011422，联系方式 021-60635725，邮箱 xiaowei@ccbccbfutures.com
• 翟贺攀：期货从业资格 F3033782，投资咨询资格 Z0014484
• 吴凯航：期货从业资格 F03086042

钢材日评（8月25日）

• 1-钢材期货主力合约价格
  • RB2310: 收盘价 3716 元/吨，跌0.05%，持仓量减少
  • HC2310: 收盘价 3917 元/吨，跌0.04%，持仓量增加
  • SS2310: 收盘价 1584 元/吨，跌0.08%
  • I2401: 收盘价 8270 元/吨，涨5.05%
• 2-黑色系持仓变化
  RB2310：多仓净空头缩窄
  HC2310：多仓小幅净增
  SM310：基本面变化

现货市场

• 硅铁：甘肃、内蒙古、宁夏、青海主产区报价维持平稳或小幅下跌
• 锰硅：全国主产区报价多数稳定，部分地区小幅调整

技术面

• 硅铁310合约：MACD指标绿柱连续六个交易日小幅收窄，KDJ指标均线继续上行，建议区间震荡
• 锰硅310合约：MACD绿柱连续四个交易日小幅收窄，KDJ指标走势偏强

后市展望

• 政策回暖：《钢铁行业稳增长工作方案》出台，取消"严控基建效率"传闻，提振产业链预期
• 硅铁：产量持续回升，供需宽松，预计震荡运行
• 锰硅：产量创纪录高，焦价下调，需求预期改善，仍建议区间震荡

行业要闻及数据

• 全国87家独立电弧炉开工率降至72.98%，产能利用率54.06%
• 长治市粗钢压减任务完成508.8万吨，全年削减52万吨
• MTF西本资讯公布沙钢建材销售计划："螺纹3.5折，盘螺1.0折"
• FMG拟投资20亿美元开发西澳新镍矿项目

权威数据指标

• 全国电炉钢厂产能利用率：下降至54.06%（3月高点以来）
• 进口锰矿价格：维持高位，港口库存每日波动1-2万吨
• 钢材五大品种表观消费量：环比数据跟踪

风险提示

• 商务部：无大型项目实施（政策空窗期仍有市场预期）
• 新能源消纳政策落地进度差（影响硅铁需求）
• 新矿源供给（FMG项目）可能缓解铁矿石供应紧张

重点关注

• 地方级钒铝合金补贴标准出炉
• 季报提示：锰硅企业盈利模型持续恶化，高负债企业风险暴露概率上升