20210406-国投安信期货-黑色金属日报_7页

操作评级与行情分析总结

核心内容

本报告为2021年4月6日的期货行情分析，涵盖钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰及硅铁等品种的操作评级与市场观点。报告指出，当前市场在需求旺季与供应受限的双重影响下，整体呈现偏强震荡态势，但部分品种存在价格波动风险。

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操作评级

品种	操作评级
螺纹钢	★☆☆
热卷	★☆☆
铁矿石	☆☆☆
焦炭	☆☆☆
焦煤	★☆☆
锰硅	★☆☆
硅铁	★☆☆

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行情观点

钢材

• 需求强劲：进入旺季后，建材需求显著提升，成交创新高，库存下降速度加快。
• 供应受限：碳中和政策背景下，供应收缩预期反复，唐山限产加码效果显现。
• 价格趋势：短期钢价易涨难跌，操作上建议维持偏多思路，但高位波动可能加剧，不宜过分激进。

铁矿石

• 需求预期改善：成材消费旺季带动铁矿石需求预期提升。
• 供应不确定性：环保限产政策存在反复，高炉开工率偏低，炼钢利润对铁矿需求的影响尚不明确。
• 价格走势：现货报价坚挺，盘面利润倒挂，预计期货将偏强震荡。

焦炭

• 提降博弈：钢厂第八轮提降基本落地，个别焦化企业随后提涨，市场博弈加剧。
• 政策影响：唐山全年减排政策草案对原材料形成压力，但四月政策有所放松，高炉需求小幅反弹。
• 价格预期：05合约出现升水，现货阶段性下跌结束，近月合约进入交割行情需谨慎。

焦煤

• 供应紧张：策克口岸司机再出病例，蒙煤精煤供应紧张，对内蒙焦化原料形成冲击。
• 国内影响：国内煤矿开工受安全检查影响，累库压力放缓。
• 价格走势：盘面价格偏移向进口蒙煤，基差快速修复，建议按偏强行情操作。

硅锰

• 复产与减产消息：内蒙地区供电量放松，小炉型可能复产；甘肃地区有减产计划，消息较多。
• 价格支撑：政策对远月合约（如09合约）形成支撑，预计价格在6850一线附近有支撑。

硅铁

• 多空消息交织：内蒙小炉型复产，甘肃减产，市场情绪波动较大。
• 价格支撑：远月合约（如09合约）受到政策影响，预计价格在6900一线附近有支撑。

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关键信息

价格数据（主力合约）

品种	今收盘	涨跌	涨跌幅	近1周涨跌幅	近一月涨跌幅
螺纹钢	5180.0	23.00	0.45%	4.20%	6.98%
热卷	5566.0	10.00	0.18%	4.49%	10.74%
焦炭	2371.5	-14.00	-0.59%	3.20%	-5.87%
焦煤	1594.0	24.00	1.53%	-3.13%	4.56%
铁矿石	971.0	-8.00	-0.82%	-13.54%	-15.82%
锰硅	6834.0	-20.00	-0.29%	0.03%	-9.89%
硅铁	6820.0	-64.00	-0.93%	-2.22%	-12.14%

现货价格

品种	今均价	涨跌	涨跌幅	近1周涨跌幅	近一月涨跌幅
螺纹钢	5165	123.71	2.45%	3.73%	8.68%
热轧板卷	5480	100.00	1.86%	6.61%	12.30%
焦炭	2228	0.00	0.00%	2.35%	-20.16%
焦煤	1454	0.00	0.00%	-1.71%	-8.23%
铁矿石	1169	0.00	0.00%	0.75%	-4.77%
钢坯	5020	60.00	1.21%	5.24%	13.83%
硅锰	6650	-25.00	-0.37%	-3.62%	-6.01%
硅铁	6600	-50.00	-0.75%	-2.22%	-3.65%

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风险提示

• 宏观经济下滑：若经济大幅下滑，可能对整体市场造成压力。
• 去产能与环保限产：政策力度加码可能进一步限制供应，影响价格走势。

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图表说明

• 图1-图7：展示各品种期现比价及价差历史图，反映市场供需关系和价格走势。
• 图8-图12：分析跨月价差，提供市场操作参考。
• 图13-图14：硅锰、硅铁与螺纹钢的比价关系，帮助判断相对走势。
• 图15-图17：螺纹钢、热卷与铁矿石、焦炭的比价关系，揭示产业链联动。
• 图18-图19：硅铁、硅锰与螺纹钢的比价关系，辅助分析相对价值。
• 图20：焦炭与焦煤的比价关系，显示两者之间的联动性。
• 图21：钢材毛利变化，反映市场利润状况。
• 图22：BDI与BCI指数，提供航运与煤炭运输的参考信息。

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