20240522-太平洋-新华都-002264.SZ-新华都_酒类电商第一股_坐享白酒线上化行业红利_5页_643kb

新华都（002224）作为酒类电商第一股，聚焦互联网营销主业，曾在2022年剥离零售业务。公司子公司久爱致和是白酒电商运营龙头，2023年实现营收2824亿元，同比增2775%，归母净利润217亿元，同比增2748%。行业方面，白酒线上化趋势明显，市场渗透率低，增长潜力大。贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等品牌与公司深度合作，资源稀缺性突出。公司拥有50余家官方旗舰店，并完成抖音等直播电商布局，2023年抖音渠道销售快速起量。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润增速保持34%-23%，目标价96元，维持“买入”评级。
核心亮点
✅ 爆发式增长：2024Q1营收同比增长1069%，业绩超预期✅ 线上化红利：白酒线上渗透率预计持续提升，增速可观✅ 龙头优势：与泸州老窖、汾酒等品牌深度合作，官方授权稀缺✅ 渠道布局：抖音等直播电商快速发展，非标品迎来突破

风险提示
⚠️ 线上渗透不及预期风险
⚠️ 竞争加剧风险
⚠️ 渠道拓展风险