20210929-浙商证券-光伏行业更新报告_看多光伏板块_重点加配逆变器_2页_332kb

电源设备行业总结

核心内容概述

本报告发布于2021年9月29日，主要分析了光伏行业的发展现状与未来趋势，强调了光伏板块的投资价值。报告指出，尽管短期内受到硅料价格上涨和海运资源紧张等因素影响，但光伏行业整体展现出较强的装机韧性和政策支持，具备长期投资潜力。

主要观点

1. 股价：悲观预期已充分反映

• 硅料价格上涨：云南工业硅限产事件推动硅料价格上涨，短期对光伏板块造成压力。
• 装机数据强劲：8月份国内光伏装机量为4.1GW，同比增长近一倍，尽管环比下降17%，但考虑到7月抢装延期并网因素，实际需求韧性明显。
• 市场调整后性价比凸显：Q4国内光伏需求预计环比继续增长，负面因素已基本反映在股价中，板块具备较好的投资性价比。

2. 政策：新能源和储能产业利好频出

• 新能源政策支持：《完善能源消费强度和总量双控制度方案》对新能源产业给予额外政策支持，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区消费总量考核。
• 储能政策引导：陕武特高压项目要求风光伏同步配套10%且不低于2小时的电化学储能系统，单条线带动储能需求4GW。《新型储能项目管理规范》的出台对行业长期健康发展具有重要意义。

3. 产业动态：海运价格回落与电价上涨

• 海运价格下降：受国内限电影响，9月中旬海运运价指数大幅下降30%以上，部分柜子价格降至20元/公斤以下，缓解了逆变器交货难题。
• 电价上涨信号：火电长协重新签订、短期竞价上限上调，海外天然气价格上涨支撑PPA价格回升，全球新能源价格有望短期回升，中长期绿电交易将带来高溢价。

关键信息

• 投资建议：优先关注全球并网逆变器和储能龙头阳光电源，建议关注户用逆变器龙头锦浪科技和固德威。
• 风险提示：硅料价格大幅上涨、缺芯现象进一步加剧可能对行业造成不利影响。

行业评级

• 新能源发电行业评级：看好
• 投资评级标准：
  • 买入：行业指数相对沪深300指数上涨20%以上；
  • 增持：行业指数相对沪深300指数上涨10%至20%；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数波动在-10%至+10%之间；
  • 减持：行业指数相对沪深300指数下跌10%以下。

报告撰写人与联系方式

• 撰写人：邓伟
• 执业证书编号：S1230520110002
• 电话：021-80108036
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