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白银期货市场双周报总结

一、核心内容概览

本报告由华金期货发布，时间2022年8月26日，主要分析了近期白银期货市场的情况，涵盖价格走势、供需关系、库存变化、资金持仓及美元指数等关键因素，为投资者提供市场研判和信息参考。

二、白银基本面情况

价格走势

• 黄金与白银价格均有所回落，金银比价为91，处于历史平均水平的略高水平。
• 白银期货价格位于4300附近，期现价差为-6，年化收益为0.4%。

美元指数

• 美元指数创出新高，市场预期美联储将通过加息抑制通货膨胀，对白银价格形成压力。

供需关系

• 全球白银产量同比增长，2022年供应预计达到10.3亿盎司。
• 全球白银需求预计达到11亿盎司，同比增长7%，工业需求增长显著。
• 中国光伏协会预测，全球光伏装机容量有望增长30%，达到240GW。

库存变化

• COMEX白银库存下降至3.33亿盎司，处于历史高位，相当于年度白银供给的34%。
• SHFE库存为1273吨，较上期下降。
• 上海黄金交易所现货白银库存为2521吨，库存下降。

资金持仓

• COMEX非商业净多头持仓略有上升，共计3508张。
• 白银ETF（如iShares Silver Trust）持仓近期下降，共计4.73亿盎司。
• 短期资金情绪转弱，ETF持仓减少反映市场信心不足。

成本分析

• 30%矿现金生产成本在12美元以上，当前白银价格为19美元，成本支撑相对较强。

三、未来走势研判

• 短期来看，全球经济下滑风险加大，工业需求减缓，美联储加息进程符合预期，美元指数新高，白银价格预计将回落。
• 中期关注点包括通胀数据和美联储政策变动，白银价格走势易跌难涨。
• 基本面方面，白银面临高库存、高供给和中需求预期，叠加“强货币预期”影响，价格承压明显。

四、白银供需与需求数据

• 全球白银供应预计大幅增长至10.3亿盎司，需求达到11亿盎司，创历史新高。
• 中国7月集成电路产量同比下降16.6%，显示工业需求存在疲软迹象。
• 预计全球光伏装机容量增长30%，将对白银需求形成支撑。

五、白银进出口情况

• 2022年1-6月份，我国白银进口总体大于出口，净出口量为14吨，显示白银进口依赖度较高。

六、关键信息汇总

七、免责声明

• 本报告仅供华金期货客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，华金期货对其准确性、完整性或可靠性不作保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行关注更新。
• 投资有风险，入市需谨慎，投资者应独立判断，谨慎决策。

八、联系方式

• 华金期货总部
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