20250822-西南证券-西部建设-002302.SZ-业绩环比改善显著_积极开拓海外市场_5页_1mb

西部建设（002302）2025年半年报简要总结：

• 业绩概况：2025年上半年，实现营业总收入90.21亿元，同比下降8.85%，归母净利润亏损0.96亿元；第二季度单季，营收同比下降9.72%，但净利润1.57亿元，同比增长21.29%，环比明显改善。

• 市场动态：需求仍疲弱，销量略降0.99%，销量2735.41万方同比下降，签约量8348.52万方同比增长4.8%。战略区域表现突出，占总签约量55%，海外新签合同额增长173%，市场竞争力强。

• 财务表现：Q2毛利率增至10.34%，净利率达3.37%，盈利能力恢复。费用率受控，综合费用率同比下降0.18个百分点，得益于专项成本控制措施。

• 竞争优势：公司为中国建筑集团预拌混凝土唯一平台，深耕西部，积极拓展全国和海外市场，区域布局优化，竞争优势显著。

• 预测与风险：预计2025-2027年收入和净利润将正增长（如2025年EPS 0.08元），但需警惕市场开拓不及预期风险。下游需求复苏可带来机会。