工具型产品介绍与分析系列之七：政策护航科技发展，关注沪港深科技龙头配置性价比-20211220-光大证券-24页_1mb

文档总结：科技龙头指数与ETF产品分析

核心内容

本报告聚焦于政策对科技行业发展的支持，以及当前港股科技板块的投资性价比。重点分析了中证沪港深科技龙头指数（931524.CSI）的投资价值，并推荐了浦银安盛中证沪港深科技龙头ETF（代码：517270.OF）作为投资标的。

主要观点

• 政策支持科技发展：国家通过“十四五”规划等政策推动科技行业，强化国家战略科技力量，提升企业创新能力，形成公平竞争的市场环境。
• 科技板块增长空间大：随着劳动力红利逐步缩小，科技成为提升全要素生产率的重要途径。A股科技板块增长空间广阔，港股科技板块因政策影响估值较低，具备较高的投资性价比。
• SHS科技龙头指数优势显著：该指数涵盖A股和港股优质科技资产，重视生物医药赛道，具备营收持续增长、估值处于低位、长期配置价值高等特点。
• ETF产品推荐：浦银安盛中证沪港深科技龙头ETF作为跟踪SHS科技龙头指数的优质产品，具备较好的投资价值。

关键信息

政策背景

• 中国正从“人口红利”向“工程师红利”转型，通过政策引导科技行业健康发展。
• “十四五”规划强调加快数字化发展，推动科技自立自强。
• 中央经济工作会议提出为资本设置“红绿灯”，引导互联网企业回归本源，形成公平竞争。

科技行业发展趋势

• 消费电子：向汽车光学、AR/VR、IoT光学等新兴领域拓展，未来增长潜力大。
• 计算机：云计算和SaaS行业持续增长，具备高成长性。
• 半导体：需求攀升，技术壁垒高的公司业绩有望加速增长。
• 互联网传媒：监管引导行业形成良性竞争，核心竞争力不减。
• 医药生物：受益于人口老龄化和疫情常态化，成长空间较大。

SHS科技龙头指数分析

• 行业分布：主要布局电子（29.34%）、计算机（10.58%）和医药生物（22.34%），较为均衡。
• 盈利能力：营业收入持续增长，中长期研发投入有望提升盈利能力。
• 估值水平：受港股市场下行影响，估值处于历史低位，安全边际较高。
• 业绩表现：长期和短期均跑赢沪深300和中证500，具备长期配置价值。

ETF产品信息

• 浦银安盛中证沪港深科技龙头ETF：跟踪SHS科技龙头指数，以完全复制策略为主，紧密跟踪指数，追求最小化跟踪偏离度和跟踪误差。
• 费率结构：管理费0.50%，托管费0.10%；认购费率根据金额分段，最低为0.50%。
• 基金经理：高钢杰先生具有丰富的指数投资和量化经验，管理多只基金，总规模达9.83亿元。

风险提示

• 报告基于历史数据，不保证未来表现。
• 估值方法和模型存在局限性，不能保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标，本报告不构成投资建议。

重要指数与数据

• 恒生科技指数估值持续下行，当前投资性价比较高。
• SHS科技龙头指数相较于同类指数，在营收、研发投入和估值方面具有优势。
• 行业和公司评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级，依据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的对比。

结论

在政策支持和科技行业持续发展的背景下，SHS科技龙头指数具备良好的投资价值，浦银安盛中证沪港深科技龙头ETF是值得投资者关注的优质指数基金标的。