深度报告-20210718-天风证券-电子行业深度研究_H2看好行业优化+苹果创新对销量_供应链的拉动中长期看好苹果虚拟现实产品带动的新一轮创新_43页

报告摘要

电子行业总结

核心内容

本报告分析了苹果产业链在2021年H2及未来2-3年的市场前景与技术发展，重点关注苹果产品创新对供应链的拉动效应以及消费电子行业可能迎来的新一轮创新机会。

主要观点

短期看备货：预计2021年7月零部件已开始量产备货，8月整机将开始量产备货。苹果备货力度不降反增，体现出其强大的供应链管理能力。
中长期看创新：苹果MR（混合现实）和AR（增强现实）设备的推出，将带动新一轮消费电子创新。预计苹果MR头显将在2022年推出，AR设备有望在2023-2024年推出。
行业格局优化：华为事件后，智能手机竞争格局改善，苹果高端机市场份额有望提升。
产品力持续增强：苹果在硬件、软件、生态系统等方面不断创新，如引入dToF激光雷达、Micro OLED屏幕、LTPO技术等，提升产品性能和用户体验。

关键信息

苹果硬件销量预判

产品	2020年出货量（万台）	2021年预估出货量（万台）	2022年预估出货量（万台）
iPhone	21000	23000	25000
iPad	5320	5850	6440
Apple Watch	4310	5170	5950
AirPods	7200	6800	6900
Macbook	2310	2540	2800

iPhone 13创新亮点

显示技术：采用LTPO OLED屏幕，支持120Hz高刷新率，降低功耗。
光学创新：全系列搭载sensor shift OIS，支持超广角、广角和长焦镜头。
功能升级：引入息屏显示（AOD）功能，提升用户体验。
射频与天线：AiP模组数量增加，提升5G性能。
散热与结构件：采用石墨散热方案，中框采用不锈钢材质，提升耐用性和外观。
无线充电：支持MagSafe和反向充电功能。
摄像头：4款支持sensor shift OIS，像素提升至1.9um，提升图像质量。

Apple Watch创新方向

续航提升：通过电池容量增加和功耗降低，延长续航时间。
性能优化：搭载更先进的S系列芯片，提升运算能力。
健康功能：支持血氧浓度监测、心率监测、体温监测等。
功能拓展：引入超宽带UWB技术，增强设备间的互联能力。

iPad Pro创新亮点

搭载M1芯片：性能提升显著，成为生产力工具。
Mini-LED屏幕：提升显示效果，支持HDR和高对比度。

MR/AR设备前景

MR头显：预计2022年上市，搭载Micro OLED屏幕、激光雷达、摄像头、麦克风等，硬件成本预计超过500美元，售价或超3000美元。
AR眼镜：预计2023-2024年推出，具备更复杂的交互功能和应用场景。
To B市场：MR/AR设备在工业、医疗、教育等领域有广泛应用前景，未来市场占比有望超过消费市场。

重点推荐的供应链厂商

A股

分类	股票代码	股票名称	2021年EPS（元/股）	2022年EPS（元/股）	2023年EPS（元/股）	2021年P/E	2022年P/E	2023年P/E	2021年预测归母净利润（亿元）	2022年预测归母净利润（亿元）	2023年预测归母净利润（亿元）	当前股本（亿）
OLED显示模组	000725.SZ	京东方A	0.66	0.72	0.81	9.60	8.82	7.82	229.11	249.39	281.37	347.98
液晶显示模组	002845.SZ	同兴达	2.13	2.78	3.62	14.93	11.48	8.81	5.00	6.51	8.48	2.34
PCB	002938.SZ	鹏鼎控股	1.64	1.90	2.07	22.74	19.68	18.04	38.12	44.06	48.05	23.21
SiP封装	600584.SH	长电科技	1.13	1.46	1.87	33.77	26.22	20.46	20.11	25.90	33.20	17.80
天线	300136.SZ	信维通信	1.35	1.74	2.21	23.39	18.19	14.27	13.07	16.82	21.43	9.68
电池	300207.SZ	欣旺达	2.15	3.01	4.23	15.73	11.24	8.01	35.00	49.00	68.79	16.26
玻璃	300433.SZ	蓝思科技	1.40	1.77	2.25	19.30	15.20	12.00	69.48	88.24	111.73	49.73
中框	601138.SH	工业富联	1.03	1.16	1.42	11.41	10.09	8.25	204.56	231.34	283.06	198.67
结构件	603626.SH	科森科技	0.55	0.75	0.97	16.45	11.98	9.31	2.70	3.70	4.76	4.91
结构件	300709.SZ	精研科技	1.69	2.11	2.82	21.65	17.43	13.01	2.35	2.92	3.91	1.39
结构件	002600.SZ	长盈精密	0.84	1.21	1.59	22.56	15.56	11.87	10.05	14.57	19.10	12.01
结构件	002812.SZ	领益智造	0.40	0.57	0.80	19.08	13.35	9.52	28.00	40.00	56.12	70.56
连接器	300679.SZ	电连技术	0.97	1.31	1.74	35.86	26.65	20.05	4.09	5.51	7.32	4.21
光学	002273.SZ	水晶光电	0.45	0.52	0.63	32.31	27.80	22.79	5.43	6.31	7.69	12.18
光学	2382.HK	舜宇光学科技	5.33	6.54	8.13	42.38	34.51	27.78	58.43	71.77	89.15	10.97
光学	688127.SH	蓝特光学	0.56	1.00	1.50	46.10	25.73	17.21	2.25	4.03	6.03	4.03
半导体	603986.SH	兆易创新	2.27	3.41	4.16	76.52	51.03	41.81	15.09	22.63	27.62	6.64
半导体	300661.SZ	圣邦股份	1.82	2.50	3.26	133.93	97.41	74.52	4.26	5.86	7.66	2.35
声学	2018.HK	瑞声科技	1.99	2.39	2.89	26.47	22.08	18.26	24.06	28.85	34.88	12.09
组装	002475.SZ	立讯精密	1.29	1.71	2.12	32.76	24.74	19.91	90.76	120.16	149.32	70.35
组装	002241.SZ	歌尔股份	1.03	1.36	1.82	39.62	29.92	22.39	35.08	46.44	62.08	34.16
组装	600745.SH	闻泰科技	2.81	3.94	5.52	34.22	24.44	17.41	35.00	49.00	68.79	12.45