20180912-浙商证券-电力设备行业点评_特高压等9项重大输变电工程将启动建设_8页_743kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容

国家能源局于2018年9月3日印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，计划在2018年四季度至2019年核准并开工9项输变电重点工程，其中7项为特高压工程，2项为跨省直流联网工程。这些项目将对电力设备行业带来实质性利好，并有助于改善清洁能源消纳问题，优化我国电力资源配置。

主要观点

• 特高压工程推动电力设备行业发展：此次启动的9项输变电工程预计总投资不低于1600亿元，若推进顺利，还将带动一系列配套电网工程的建设，对电力设备行业形成利好。
• 清洁能源外送需求上升：特高压工程的起点多为清洁能源发电基地，如青海、张北、白鹤滩等，旨在解决清洁能源消纳问题，如弃风、弃光、弃水等。
• 技术优势与国际市场拓展：我国已全面掌握特高压核心技术，国产化率超过90%，打破跨国公司垄断。特高压工程已实现“走出去”，增强中国电网设备商的国际竞争力。
• 电网建设逐步联网化：随着特高压工程的推进，我国电网将逐步进入联网时代，提升电网运行效率和资源配置优化能力。

关键信息

9项重点工程概况

投资估算

清洁能源消纳改善

• 青海：光伏和风电装机容量占比达37.5%，可再生能源装机占比82.8%，清洁能源装机比例位居全国前列。
• 榆林市：光伏并网装机3.12GW，年发电量22亿千瓦时，是光伏扶贫工程的重要地区。
• 张北县：风能和太阳能资源丰富，新能源产业为支柱产业之一。
• 雅砻江中游：规划电站总装机容量超过10GW，其中4座电站计划通过雅中直流外送，涉及水电装机量7.5GW。
• 白鹤滩水电站：建成后总装机容量16GW，年均发电量600亿千瓦时，将成为全球第二大水电站。
• 云贵互联通道：旨在实现云南、贵州水火互济，进一步促进云南富余水电消纳。

投资建议

建议重点关注在特高压和直流输电等细分领域掌握核心技术的公司，如平高电气、许继电气、特变电工、中国西电、国电南瑞等。这些公司预计将在2019~2021年逐步交货并兑现业绩。

行业评级

电力设备与新能源行业：看好

风险提示

特高压项目等大型工程的建设进度存在一定不确定性，可能影响投资收益。

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