20171106-兴业证券-通信行业点评报告_北斗三号启动全球组网_行业发展开始加速_5页_562kb

文档总结

核心内容

本文档为一份通信行业周报及投资建议报告，主要围绕北斗三号卫星系统的全球组网启动、其技术提升、市场应用前景以及相关投资标的推荐展开。报告由兴业证券发布，分析师为邢军亮，研究助理为邹杰，内容涵盖行业动态、投资要点、风险提示、投资评级说明及销售经理联系方式等。

主要观点

北斗三号全球组网启动

• 事件：2017年11月5日，我国以“一箭双星”方式成功发射北斗三号第一、二颗卫星，标志着北斗三号系统建设全面加速。
• 技术提升：相比北斗二号，北斗三号在信号性能、原子钟精度、定位精度等方面均有显著提升，具备更强的全球服务能力。
• 发射计划：计划至2020年完成35颗北斗三号组网卫星的发射，实现全球覆盖；2018年底前将发射约18颗卫星，重点覆盖“一带一路”沿线国家。

北斗应用市场前景

• 军用市场：北斗应用目前以军用为主，随着2017年军改完成，2018年军工订单预计放量，军用北斗导航市场规模有望超过120亿元。
• 民用市场：北斗高精度定位导航是自动驾驶发展的核心基础，预计2019年起逐步应用于国内汽车市场，2021年前后高精度导航模块市场规模将超过200亿元。

投资建议

• 重点推荐公司：军工通信龙头海格通信，预计其军工业务将在2018年开始放量增长，受益于北斗三号的发展部署。
• 其他关注标的：包括合众思壮、中海达、华测导航、华力创通、司南导航等北斗产业链公司。

关键信息

• 北斗三号定位精度：空间信号精度优于0.5米，定位精度可达2.5-5米，较北斗二号提升1-2倍。
• 北斗信号增强：新增B1C和B2a信号，提供星基增强服务和搜索救援服务。
• 高精度导航模块市场预测：预计2019年市场规模超过80亿元，2021年前后将突破200亿元。
• 投资评级说明：行业评级分为推荐、中性、回避；公司评级分为买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 军工采购恢复与放量力度可能不及预期。
• 车载北斗高精度应用可能因整车厂商规划延迟而受到影响。

销售经理联系方式

上海地区

北京地区

深圳地区

国际机构销售经理

港股机构销售经理

私募及企业业务负责人

私企销售经理

证金销售经理

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
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