20220722-国信证券-_国信通信·研究框架_北斗产业篇_28页_1mb

北斗产业研究报告总结

核心内容概述

北斗是我国自主研制的全球卫星导航系统，是空间信息网络的重要组成部分，主要应用于定位、导航与授时。北斗系统由空间段、地面段和用户段构成，分别承担卫星发射、地面控制和终端应用等职能。随着北斗三号系统完成组网，北斗产业链进入快速发展阶段，尤其在高精度应用领域，核心技术已实现国产化替代，且政策推动下应用逐步扩展至更多行业。

主要观点

• 政策驱动：北斗应用政策先行，政策支持是推动其在各行业落地的重要因素，尤其在测绘、农业、交通等领域。
• 基建完成：北斗系统建设已基本完成，基础设施由国家队主导，技术发展推动新兴应用终端的出现。
• 兼容开放：北斗与其他导航系统兼容，同时与惯性导航、机器视觉等技术融合，推动高精度定位应用普及。
• 核心技术自主可控：北斗高精度基础元件实现国产替代，如高精度板卡、天线等，部分企业市场份额领先。
• 软件与算法短板：国内北斗企业在软件方面仍需提升，软件能力对解决方案竞争力至关重要。
• 产业链纵向拓展：北斗企业通过向上游研发芯片、向下布局服务，形成闭环，增强竞争力。
• 海外市场拓展：北斗技术加速出海，尤其在“一带一路”沿线国家，形成海外应用示范项目。

关键信息

北斗系统架构

• 空间段：包括地球静止轨道卫星、倾斜地球同步轨道卫星和中圆地球轨道卫星。
• 地面段：主控站、注入站、监测站及星间链路管理设施。
• 用户段：包括基础元件、终端产品、解决方案及运营服务，面向特殊、行业及大众市场。

北斗产业链公司

北斗应用政策

• 2021-2023年农机购置补贴政策：推动北斗在农业生产中的应用。
• 交通运输领域新型基础设施建设行动方案：推动北斗在智能交通、航运、航空等领域的应用。
• 实景三维中国建设：促进测绘、地理信息等领域的北斗应用。
• “十四五”交通领域科技创新规划：推动北斗在自动驾驶、智能铁路、智慧民航等新兴领域的应用。

北斗产业链特点

• 高精度替代完成：高精度板卡国产化率达70%，天线国产化率达90%。
• 软件能力待提升：国内企业在软件方面存在短板，影响解决方案竞争力。
• 海外拓展加速：北斗技术逐步输出至“一带一路”沿线国家，如泰国、阿尔及利亚等。
• 工程师红利：国内企业因较低的人均成本，具备海外市场竞争力。

建议关注公司

• 北斗基础器件：北斗星通（002151.SZ）在高精度板卡、天线等领域占据领先地位。
• 北斗应用与解决方案：华测导航（300627.SZ）在建筑与基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与无人驾驶等领域有广泛应用。

盈利预测与估值

风险提示

• 北斗政策支持不及预期；
• 下游应用市场需求不及预期；
• 海外市场拓展不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 疫情反复等外部环境变化。

附录：研究资料来源

• 政策动态：自然资源部、农业农村部、交通运输部、发改委、网信办等；
• 招标信息：中国政府采购网；
• 产业数据：《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》；
• 公司信息：各公司官网、Wind、证券研究报告等。

投资评级

• 行业投资评级：超配（维持评级）；
• 个股建议：关注北斗星通（基础器件）和华测导航（应用与解决方案）。